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    公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)力源于下游優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)可。從3 月初與眾泰T600 的合作到5 月份參與眾泰B11B 車型座椅零部件產(chǎn)品同步開發(fā)再到此次參與眾泰S21 座椅開發(fā)，可以看出公司與眾泰的合作在逐漸增多，體現(xiàn)的是眾泰對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)可。S21 即SR7，今年年初上市，目前月銷量4000-5000 輛，預(yù)計(jì)年銷量可達(dá)5 萬(wàn)輛左右。公司自去年上市以來(lái)一直積極尋求座椅市場(chǎng)的跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)換，短短一年多時(shí)間，公司已進(jìn)入多款車型供應(yīng)體系，從公司與眾泰的合作頻率看，明年有望參與更多車型的座椅開發(fā)。
    11 月進(jìn)入上汽供應(yīng)體系，蓄勢(shì)待發(fā)未來(lái)可期。
    上汽集團(tuán)乘用車產(chǎn)量規(guī)模大、車型品類全、供應(yīng)商進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，進(jìn)入上汽供應(yīng)體系，體現(xiàn)了內(nèi)資整車廠對(duì)公司乘用車座椅制造水平和能力的認(rèn)同。未來(lái)上汽將和公司深度合作，多款熱銷車型將為公司乘用車座椅的出貨量提供銷售保障，按現(xiàn)在公司產(chǎn)品的售價(jià)計(jì)算，每1 萬(wàn)的汽車銷量就會(huì)為公司帶來(lái)4000-5000萬(wàn)左右的收入，未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)龊駥⑹种档闷诖?br>    眾泰B11B 即將上市，年末業(yè)績(jī)值得期待。
    2016 年5 月13 日，公司與眾泰汽車簽訂了《配套零部件開發(fā)協(xié)議》，根據(jù)合同，公司的座椅生產(chǎn)能力需要滿足眾泰汽車初期批量目標(biāo)以及最終批量目標(biāo)，參與眾泰汽車B11B 車型座椅零部件產(chǎn)品的同步開發(fā)。作為T600 的升級(jí)版，B11B 有望在年底上市后取得更大的銷量，而對(duì)于乘用車座椅市場(chǎng)，座椅供貨量占比提升（乘用車銷量的）1%，就會(huì)為公司帶來(lái)上百萬(wàn)的收入，所以B11B 上市后，公司業(yè)績(jī)的釋放非常值得期待。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    預(yù)計(jì)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為32,655 萬(wàn)元、108,755 萬(wàn)元、135,305 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.61%、233.04%、24.41%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為4,048 萬(wàn)元、9,523 萬(wàn)元、11,256 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)21.18%、135.22%、18.20%；對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.36 元、0.85 元、1.01 元。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2016/2017/2018 年P(guān)/E 分別為132.86 倍、56.48 倍、47.79 倍。
    結(jié)合公司目前乘用車座椅項(xiàng)目的順利推進(jìn)情況，看好公司未來(lái)的業(yè)績(jī)釋放，維持“增持評(píng)級(jí)”。