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公司提高預(yù)計(jì)業(yè)績的主要原因是公司四季度主營業(yè)務(wù)百貨零售收入有所上升，毛利增加，同時(shí)收到因公司退出昆明小西門項(xiàng)目合作方支付的財(cái)務(wù)收益以及確認(rèn)友誼商城部分土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。
    ◆10 股轉(zhuǎn)增10 股的方案，有利于投資者參與和分享公司發(fā)展成果控股股東提出的利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，有利于廣大投資者參與和分享公司發(fā)展的經(jīng)營成果，兼顧了股東的即期利益和長遠(yuǎn)利益。
    ◆公司業(yè)績有回暖趨勢，預(yù)計(jì)2017 年業(yè)績將顯著增長
    我們認(rèn)為2017 年后公司業(yè)績有望大幅增長。在奧特萊斯方面，長沙奧特萊斯逐步進(jìn)入成熟期，該中心交通便利，諸多國際一線品牌已經(jīng)入駐，預(yù)計(jì)商品銷售收入不斷增長。公司新建的常德友阿國際廣場、郴州友阿國際廣場、天津奧特萊斯進(jìn)入培育期，營業(yè)收入也將增長。在商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，公司在常德、郴州、邵陽建設(shè)的部分商業(yè)街商鋪準(zhǔn)備出售，預(yù)計(jì)未來三年商鋪出售將為公司貢獻(xiàn)較多利潤。另外，公司持有長沙銀行2.29 億股股份，占其總股份的7.42%，長沙銀行已于近日向中國證監(jiān)會(huì)提交首次公開發(fā)行股票的申請材料，并于12 月22 日領(lǐng)取了《中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請受理通知書》。
    ◆調(diào)升盈利預(yù)測，維持買入評級和6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為18 元
    我們調(diào)升對公司2016-2018 年EPS 的預(yù)測為0.44/ 0.53/ 0.57 元（之前為0.42/0.50/0.55 元）。我們認(rèn)為2017 年公司亮點(diǎn)較多，奧特萊斯和地產(chǎn)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)利潤，維持買入評級和六個(gè)月目標(biāo)價(jià)18.00 元，對應(yīng)于2016年41X 市盈率。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：培育期門店費(fèi)用開支高于預(yù)期，居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期。