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據(jù)此測(cè)算，公司2016 年四季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95 億元-2.17億元，同比增長286%-328%，環(huán)比三季度增長70%-88%，超市場(chǎng)預(yù)期。
    經(jīng)營分析：基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，三氯蔗糖滿產(chǎn)滿銷價(jià)格提升
    公司業(yè)績修正的原因?yàn)椋?016 年第四季度，整體基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲，毛利增加，超出公司原有預(yù)期；2016 年度新增年產(chǎn)500 噸三氯蔗糖項(xiàng)目滿產(chǎn)滿銷，四季度價(jià)格持續(xù)上漲，為公司業(yè)績帶來部分貢獻(xiàn)。
    2017 年業(yè)績?cè)隽壳逦蓽y(cè)，公司具備長期成長性
    年度看，公司2017 年具備諸多業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)：第一，三氯蔗糖市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格高企，公司積極推進(jìn)1500 噸/年項(xiàng)目建設(shè)；第二，公司2016 年擬投產(chǎn)的20 萬噸雙氧水項(xiàng)目、3000 噸安賽蜜擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、500 噸三氯蔗糖項(xiàng)目將在2017 年全年度貢獻(xiàn)業(yè)績；第三，我們預(yù)計(jì)安賽蜜、麥芽酚和部分基礎(chǔ)化工產(chǎn)品銷售均價(jià)和盈利較2016 年將有所提升。長期看，伴隨下游產(chǎn)品升級(jí)，甜味劑替代高熱量糖類大勢(shì)所趨，空間廣闊。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    基于對(duì)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，我們預(yù)計(jì)2016-2018 年公司每股收益分別為1.00 元、1.08 元、1.29 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率為16 倍、14 倍、12 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格下滑；2、項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；3、安全環(huán)保事故。