>> 申萬宏源-陜國投A(000563)堅持金控戰(zhàn)略,定增資金支持公司長期發(fā)展-170118
| 上傳日期： |
2017/1/19 |
大小： |
420KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王叢云 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)公司披露的信息，此次資產(chǎn)重組為發(fā)行股份購買長安銀行股權，交易對方包括公司第一大股東陜煤化集團，但因標的股權轉(zhuǎn)讓未能滿足規(guī)定、標的股權評估價值不及預期、以及交易各方未能就標的股權轉(zhuǎn)讓方案、業(yè)績承諾等事項達成一致等原因未能完成收購，最后終止交易。公司2015年在未來三年資本管理及使用規(guī)劃中明確表示尋找機會參、控股優(yōu)質(zhì)金融機構(gòu)，之后便積極推進金控戰(zhàn)略的實施，增持長安銀行股權、并參股地方AMC 公司，因此，雖然此次未能完成資產(chǎn)重組計劃，但不影響公司繼續(xù)完善金控布局。
公司擬非公開增發(fā)募集資金不超過20 億，用于補充資本金。此次發(fā)行股票價格為6.05 元/股，發(fā)行數(shù)量不超過3.31 億股，增發(fā)對象為陜煤化集團、陜高速集團及陜金控集團，認購數(shù)量分別為1.14 億股、0.71 億股和1.46 億股。陜煤化集團和陜高速集團為公司第一、二大股東，若增發(fā)順利完成，二者持股比例不變，仍為34.58%和21.33%，陜金控集團持股比例為4.26%，成為公司第三大股東，公司實際控制人仍為陜西省國資委。陜金控集團以開展投資基金、創(chuàng)新金融、要素交易、資產(chǎn)管理四大業(yè)務為主，公司未來可以在產(chǎn)業(yè)投資、資產(chǎn)管理、金融服務等方面與陜金控產(chǎn)生業(yè)務協(xié)同作用。
補充資本實力，一方面有助于公司滿足監(jiān)管評級要求、提升競爭力。2016 年12 月，《信托公司監(jiān)管評級辦法》正式頒布，監(jiān)管評級結(jié)果直接決定著信托公司業(yè)務范圍，并將作為監(jiān)管部門確定監(jiān)管收費風險調(diào)整系數(shù)的主要依據(jù)，而資本實力對評級結(jié)果能夠產(chǎn)生重要影響，因此資本實力提升是公司提升市場競爭力的必經(jīng)之路；另一方面為公司完善金融產(chǎn)業(yè)布局、探索金融控股發(fā)展之路做好準備。
維持“增持”評級，不調(diào)整盈利預測。預計2016-2018 年EPS 分別為0.15 元、0.17 元和0.19 元，對應最新收盤價PE 分別為50 倍、44 倍和39 倍。
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