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    2．我們的分析與判斷
    （一）交易相關(guān)審批逐個(gè)落實(shí)，交割按計(jì)劃進(jìn)行根據(jù)購(gòu)買報(bào)告書的披露，收購(gòu)的KE 公司交割尚需取得，包括但不限于上海電力股東大會(huì)、國(guó)家發(fā)改委、相關(guān)商務(wù)部門、巴基斯坦競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)、巴基斯坦電力監(jiān)管部門、巴基斯坦國(guó)家銀行以及其他政府部門要求的批準(zhǔn)、確認(rèn)、授權(quán)與備案等。1 月獲得商務(wù)部批準(zhǔn)后，現(xiàn)獲得發(fā)改委批準(zhǔn)，交割更進(jìn)一步。
    （二）收購(gòu)資金要求逐步落實(shí)
    在通過擇期遠(yuǎn)期方案鎖定匯率波動(dòng)之后，公司按照收購(gòu)要求就上海電力能源投資（迪拜）有限公司為KE 項(xiàng)目強(qiáng)制要約收購(gòu)開立銀行保函，公司將為其提供擔(dān)保。市場(chǎng)所擔(dān)心的資金問題，公司也在一步一步落實(shí)。
    （三）期待海外業(yè)務(wù)的再次豐收
    一個(gè)KE 的收購(gòu)足以證明公司國(guó)際化發(fā)展的眼光和落實(shí)能力。
    成功收購(gòu)巴基斯坦KE 也是國(guó)家電投集團(tuán)國(guó)際化發(fā)展的里程碑事件。公司國(guó)際化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)及人財(cái)物的支持將成為集團(tuán)國(guó)際化發(fā)展的重要保障。目前集團(tuán)承擔(dān)著緬甸伊江水電2000 萬千瓦裝機(jī)容量項(xiàng)目和南非、保加利亞、土耳其核電的開發(fā)任務(wù)，相信公司將在其中發(fā)揮重要平臺(tái)作用。期待公司海外業(yè)務(wù)的再次豐收。
    3．投資建議
    收購(gòu)巴基斯坦KE 公司和集團(tuán)資產(chǎn)標(biāo)志著“國(guó)際化、綜合化、清潔化、平臺(tái)化”公司四化轉(zhuǎn)型的重大突破。海外現(xiàn)金收購(gòu)KE 公司增厚一倍業(yè)績(jī)，10 倍以內(nèi)給予充足安全邊際。一帶一路步入豐收期、集團(tuán)加速混改值得期待，不考慮收購(gòu)和增發(fā)攤薄的情況下，我們預(yù)計(jì)2016 至2018 年公司分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.77、0.93、1.15 元，對(duì)應(yīng)12 月16 日12.65 的收盤價(jià)，PE 分別為17X、14X、11X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    KE 公司或集團(tuán)江蘇公司收購(gòu)失敗。