>> 平安證券-先河環(huán)保（300137）訂單持續(xù)放量，助推公司業(yè)績增長-170228
| 上傳日期： |
2017/2/28 |
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作者： |
余兵 |
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公司4Q16 實現(xiàn)營業(yè)收入2.96 億元，同比增長18.88%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.39 億元，同比增長39.29%，歸母凈利潤增速處于近期較高水平，顯示公司成長能力持續(xù)向好。
公司訂單持續(xù)放量：根據(jù)我們統(tǒng)計，公司2016 年全年訂單超過6.5 億元，同比增長近50%，其中四季度訂單超過2 億元，占比近三分之一。訂單持續(xù)放量為公司后續(xù)業(yè)績增長打下堅實基礎(chǔ)。
公司網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)呈爆發(fā)趨勢：
隨著人們對空氣質(zhì)量關(guān)注度的提升，以及國控監(jiān)測站點的逐步完善，地方政府的環(huán)保壓力大幅增加。如何迅速収現(xiàn)污染源幵進行靶向治理成為地方政府的當(dāng)務(wù)之急，因此各地逐漸開始布局網(wǎng)格化監(jiān)測。我們預(yù)計網(wǎng)格化監(jiān)測市場空間超過100 億元。
2016 年，公司網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)關(guān)注度大幅提升，多地政府領(lǐng)導(dǎo)來公司考察網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)，目前公司網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)已在全國30 多個城市和縣區(qū)得到應(yīng)用，有效點位數(shù)量超過4000 個，預(yù)計未來網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)業(yè)務(wù)將是公司重要的增長來源。
盈利預(yù)測與投資建議：根據(jù)業(yè)績快報，下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)測公司2016-2018 年EPS 分別為0.32、0.41、0.60 元（前值0.35、0.43、0.63元），同比增長26.0%、29.7%、46.7%?？紤]到公司訂單持續(xù)放量、網(wǎng)格化監(jiān)測系統(tǒng)呈爆發(fā)趨勢，維持公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示：環(huán)保政策低于預(yù)期、未來訂單不及預(yù)期、市場競爭加劇。
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