>> 中銀國際-夢網(wǎng)榮信（002123）大股東增持彰顯信心，核心業(yè)務(wù)高速成長-170317
| 上傳日期： |
2017/3/17 |
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| 評級： |
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作者： |
吳友文 |
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公司實(shí)際控制人余文勝3 月16 日通過集中競價方式增持200 萬股，完成后其所持股份占公司總股份的15.04%。
【消息點(diǎn)評】
大股東追加鎖定承諾并增持，彰顯對公司核心業(yè)務(wù)的充分信心。
年初實(shí)際控制人發(fā)生轉(zhuǎn)移，由夢網(wǎng)科技負(fù)責(zé)人余文勝總攬上市公司業(yè)務(wù)，在公司與投資者交流過程中，出現(xiàn)過對未來經(jīng)營的質(zhì)疑聲。此次三大股東聯(lián)合發(fā)表聲明，追加對所持有部分股份的承諾，在收購夢網(wǎng)科技后三年內(nèi)（2018年9 月24 日前），不以任何方式尋求減持相關(guān)股份，涉及的份額占到總股本15.04%。核心與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)的一致決定，充分反映了管理層基于對公司經(jīng)營情況的切實(shí)判斷，對公司未來發(fā)展充滿信心。另外，實(shí)際控制人余文勝更通過集中競價于3 月16 日增持公司股份，總持股份比例升至15.04%，印證了我們此前對公司實(shí)際控制人發(fā)生轉(zhuǎn)移后，董事長持股份額相對較弱，有增持股份動力的判斷。
企業(yè)短信行業(yè)地位領(lǐng)先，未來三年將持續(xù)高速發(fā)展。
作為移動互聯(lián)應(yīng)用在線下的重要錨定點(diǎn)，企業(yè)級短信總量穩(wěn)中有升，也是第三方切入運(yùn)營商業(yè)務(wù)在內(nèi)容經(jīng)營上的成功嘗試。近年來行業(yè)龍頭公司在業(yè)務(wù)總量和業(yè)績上都有40%左右的高速增長，夢網(wǎng)作為規(guī)模第一的企業(yè)，受益更為明顯，預(yù)計2017 年到2019 年，其企業(yè)短信業(yè)務(wù)量為710 億、1,045 億和1,500億條，毛利率有望保持在30%左右水平，帶來4.1 億、5.8 億和7.5 億的業(yè)績。
且伴隨OTT 業(yè)務(wù)的興盛，互聯(lián)網(wǎng)、金融和消費(fèi)品行業(yè)對系統(tǒng)與行業(yè)應(yīng)用的響應(yīng)度與穩(wěn)定性要求將持續(xù)提升，行業(yè)將出現(xiàn)集中化趨勢，持續(xù)為龍頭公司優(yōu)化競爭結(jié)構(gòu)。
流量經(jīng)營和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)剝離將是今年最主要變動點(diǎn)。
首先，公司從2017 年起將籌備專門力量突破流量經(jīng)營業(yè)務(wù)，經(jīng)營規(guī)模有望出現(xiàn)大的飛躍。需要注意到運(yùn)營商在提速降費(fèi)方面的力度持續(xù)加大，部分削弱了后向流量經(jīng)營的需求度，預(yù)計對流量經(jīng)營的利潤空間會形成進(jìn)一步擠壓。
在總規(guī)模大幅提升的同時，業(yè)績可能不會有非常明顯的體現(xiàn)。其次，隨著公司逐步將資源集中到核心的移動互聯(lián)運(yùn)營支撐業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)電力業(yè)務(wù)有望逐步剝離，為上市公司剔除虧損的同時，也將引入充沛現(xiàn)金流入，應(yīng)收賬款周期和財務(wù)成本都將大幅改善，全面提升公司財務(wù)表現(xiàn)。這兩方面需要重點(diǎn)關(guān)注。
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