>> 廣發(fā)證券-哈爾斯（002615）2017Q1業(yè)績靚麗，收入維持高增長-170321
| 上傳日期： |
2017/3/21 |
大?。?/td>
| 586KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡益潤，趙中平 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
我們認為，2017 年，公司外銷有望持續(xù)增長，考慮到2016 年Q2-Q4 基數(shù)較高，預計增速將放緩；杭州子公司在2017 年有望盈利；迪斯尼產(chǎn)品持續(xù)放量。
長期看好SIGG 以及智能杯項目的發(fā)展
外銷：公司作為國內(nèi)保溫杯龍頭，憑借SIGG 的品牌力以及營銷渠道，配合公司的聚焦“大客戶”戰(zhàn)略，外銷有望持續(xù)增長。
內(nèi)銷：SIGG 在國內(nèi)市場的發(fā)展以及智能杯項目都將可能為公司帶來新的增長點。1）公司憑借瑞士高端品牌SIGG 的品牌力和影響力逐步進入國內(nèi)高端市場，產(chǎn)品線高中低端全系列覆蓋；2）憑借智能水杯進入健康行業(yè)，符合國內(nèi)消費升級趨勢，內(nèi)銷市場潛力大。
保溫杯龍頭，外銷快速增長，內(nèi)銷自有品牌發(fā)展值得期待
我們預計2016-18 年EPS 為0.48/0.68/0.85 元（ 同比增長+254%/+40%/+25%），對應2017 年PE 為27 倍，給予“買入”評級。
風險提示
外銷市場低迷；智能杯發(fā)展進度低預期。
|
|
