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    利潤(rùn)分配方案：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00 元（含稅）。
    年報(bào)點(diǎn)評(píng)
    1、公司大力開(kāi)拓市場(chǎng)，收入快速增長(zhǎng)；毛利下滑致利潤(rùn)增速不及收入。其原因在于規(guī)模迅速擴(kuò)大的能源系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率僅6.26%；其他業(yè)務(wù)毛利率均有所下滑，導(dǎo)致公司整體毛利率水平為12.25%，同比下降2.22 個(gè)百分點(diǎn)。目前公司民品處于市場(chǎng)開(kāi)拓期，讓利銷(xiāo)售，未來(lái)有望逐步改善毛利率水平，提升業(yè)績(jī)。
    2、收購(gòu)博微長(zhǎng)安即將完成，邁出38 所軍工資產(chǎn)注入第一步。
    公司收購(gòu)38 所旗下博微長(zhǎng)安100%股權(quán)，主營(yíng)軍用低空警戒雷達(dá)，目前已收到證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文，預(yù)計(jì)近期可以完成。博微長(zhǎng)安2017-2018 年預(yù)計(jì)可貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1 億元和1.12 億元。38所年收入超過(guò)100 億元，保守估計(jì)凈利潤(rùn)10 億元。公司作為38 所唯一的上市平臺(tái)，有望在科研院所改革啟動(dòng)后直接受益。
    3、公司主營(yíng)產(chǎn)品雷達(dá)電子和安全電子需求旺盛，有望在“十三五”繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。氣象雷達(dá)受益于氣象局、民航、軍方等市場(chǎng)的需求，保持了持續(xù)的采購(gòu)。隨著國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)建設(shè)步伐的加快、航管設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程及低空開(kāi)放將釋放更大的航管設(shè)備市場(chǎng)，公司的航管雷達(dá)訂單也將隨之提升。此外，安全電子在平安城市大力建設(shè)的催化下，表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司有望憑借技術(shù)和客戶基礎(chǔ)持續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)。
    4、盈利預(yù)測(cè)與投資建議?？紤]到公司收購(gòu)博微長(zhǎng)安合并報(bào)表,我們預(yù)測(cè)公司 2017-2019年 EPS 分別為 1.60/1.89/2.23元/股，對(duì)應(yīng)的 PE 分別為 45/38/32 倍。公司內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)健，具備資產(chǎn)注入預(yù)期，我們維持對(duì)公司強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：毛利率持續(xù)下滑；雷達(dá)電子和安全電子產(chǎn)品采購(gòu)不及預(yù)期；