久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全面攤薄每股收益0.60 元，分紅預(yù)案為每10 股派現(xiàn)金1.21 元。
    營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資收益大增。公司2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.17 億元，同比增加8.91%。其中，工業(yè)廢物處理收入8.43 億元，同比增長(zhǎng)43.65%，成為收入的主要拉動(dòng)因素。綜合毛利率36.12%，同比上升3.71 個(gè)百分點(diǎn)，保持了平穩(wěn)上升態(tài)勢(shì)。公司三費(fèi)支出均增長(zhǎng)，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升48.94%至0.96 億元，主要源于募投資金投入使用，公司銀行貸款利息支出增加以及存款利息減少。實(shí)現(xiàn)投資收益1.79 億元，同比增長(zhǎng)503.10%，主要源于轉(zhuǎn)讓清遠(yuǎn)東江和湖北東江100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)交易損益1.6 億元，上述兩家公司業(yè)務(wù)為家電拆解，因其政府補(bǔ)貼回款較慢，公司進(jìn)行剝離，以進(jìn)一步聚焦主業(yè)危廢處理。
    看點(diǎn)：危廢龍頭，國(guó)資入主帶來豐富資源。危廢龍頭：截至2016 年，公司已取得工業(yè)危廢處理資質(zhì)達(dá)150 萬噸/年，較2015 年增長(zhǎng)10.29%。無害化目前公司在危廢領(lǐng)域市占率約6%，處于行業(yè)龍頭地位。未來該領(lǐng)域仍處于一個(gè)供不應(yīng)求的格局，我們預(yù)計(jì)公司市場(chǎng)份額還有進(jìn)一步提升空間，疊加危廢政策的趨嚴(yán)和盈利模式逐步走向成熟，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)資入主：2016 年6 月和2017 年1 月，公司以22.126 元/股的價(jià)格分別轉(zhuǎn)讓6068 萬、6103 萬股予廣晟公司，完成后廣晟公司及其子公司持股15.33%，成第一大股東。轉(zhuǎn)讓價(jià)格高于現(xiàn)價(jià)，安全邊際較高。廣晟公司為廣東省國(guó)資委全資控股的子公司，公司實(shí)際控制人變更為廣東省國(guó)資委，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將為公司帶來豐富的資金和項(xiàng)目資源，助力公司的資源整合和穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司2016年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，行權(quán)價(jià) 8.71 元/股（除權(quán)后），行權(quán)條件為2016-2018年相對(duì)于2015 年的扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于20%、50%、87.5%，同期扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于11.80%、12.30%、10.90%，提供業(yè)績(jī)安全墊。
    盈利預(yù)測(cè)與估值。預(yù)計(jì)公司17/18 年歸屬凈利潤(rùn)分別為5.35、7.07 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.60、0.80 元，參考可比公司估值和公司的業(yè)務(wù)拓展，給予公司2017 年35 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)21.00 元，買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）危廢項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；（2）競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利迅速下降；（3）危廢處理稅收政策變化。