>> 廣發(fā)證券-煙臺冰輪（000811）溫控全布局，新發(fā)展可期-170405
| 上傳日期： |
2017/4/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
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短期來看，政策法規(guī)和生鮮電商兩大因素都將助力冷鏈發(fā)展。公司也在供給端不斷追求技術極致，例如NH3/CO2復疊制冷技術與超低溫技術打造公司獨特名片，有利市場份額不斷擴張。
中央空調(diào)：牽手頓漢布什，受益軌交核電
公司延伸溫控產(chǎn)業(yè)鏈，牽手百年頓漢布什，進軍中央空調(diào)領域。頓漢布什作為五大美系品牌之一，積累了良好的品牌影響力，同時在產(chǎn)品體系不斷完善。在應用端，頓漢布什在近年來發(fā)展較快的軌交、核電等市場領域具有很強的競爭優(yōu)勢，訂單捷報頻傳，市場進展積極。
高溫業(yè)務：環(huán)保大勢之下，余熱增量可期
公司于2014 年收購的北京華源泰盟是一家專注于工業(yè)余熱利用與城市集中供熱的高新技術企業(yè)，多項技術已有成功示范項目，其中，在吸收式大溫差換熱機組等代表性產(chǎn)品具有很高的市場占有率。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2016-2018 年營業(yè)收入分別為3,167、3,632 和4,166 百萬元，EPS 分別為0.747、0.667 和0.775 元（注：2014-2016年公司凈利潤有出售股票的一次性收益影響）。公司在低溫冷鏈設備、中央空調(diào)壓縮機、余熱利用等領域具有較好的技術優(yōu)勢和市場積累，結(jié)合當前需求態(tài)勢、業(yè)績和估值，我們給予公司“買入”評級。
風險提示：原材料價格波動對公司在手訂單盈利能力具有影響；產(chǎn)品和業(yè)務的多元化發(fā)展對管理能力具有挑戰(zhàn)性，整合效應具有不確定性。
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