>> 光大證券-友阿股份（002277）認購長沙銀行增發(fā)股份，拓展未來投資收益空間-170407
| 上傳日期： |
2017/4/8 |
大?。?/td>
| 678KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司4 月6 日召開的董事會會議已經審議通過該議案。
◆保持對長沙銀行的持股比例不被稀釋，拓展未來投資收益空間公司本次參與長沙銀行增資擴股，不僅能保持對長沙銀行的持股比例不被稀釋，還能拓展未來投資收益空間：1）長沙銀行具有良好的成長性和經營業(yè)績。長沙銀行成立于1997 年5 月，是湖南省首家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行和湖南最大的法人金融企業(yè)。目前已擁有包括廣州在內的30家分行（直屬支行），共有超過700 個網點，營業(yè)網點實現(xiàn)了湖南全域覆蓋。近年來，長沙銀行的品牌影響力不斷提升，綜合實力躍居全球銀行業(yè)500 強和中國銀行業(yè)50 強，在英國《銀行家》雜志公布的2016 全球1000 強銀行排名中，長沙銀行排名373 位，比2015 年上升22 位。2）長沙銀行連續(xù)多年送股分紅，投資回報效益良好：2014 年中期，公司獲得長沙銀行派發(fā)的現(xiàn)金紅利2850 萬元。2014 年度，公司獲得送股961 萬股，現(xiàn)金紅利2883 萬元。2015 年度，公司獲得現(xiàn)金紅利2286 萬元。3）長沙銀行已向中國證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行股票的申請材料，并從中國證監(jiān)會領取了《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》。長沙銀行本次增資擴股有利于提高資本充足率，加強風險控制能力、風險水平，加速IPO 進程。長沙銀行成功上市可為公司帶來更為可觀的投資效益。
◆繼續(xù)看好公司奧特萊斯業(yè)態(tài)，待出售商鋪將貢獻利潤
公司在長沙的奧特萊斯坐擁交通便利、知名品牌入駐等優(yōu)勢，預計將有良好的收入表現(xiàn)，同時隨著新建的天津奧萊以及常德、郴州兩地的友阿國際廣場進入培育期，公司業(yè)績有望持續(xù)增長；商業(yè)地產業(yè)務方面，公司在常德、郴州、邵陽建設的部分商業(yè)街商鋪準備出售，預計未來三年商鋪出售將為公司貢獻較多利潤。
◆調整盈利預測，給予6 個月目標價10 元，維持買入評級3 月27 日，公司向全體股東按每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00 元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10 股轉增10 股，公司總股本增至14.17 億股。我們假定公司2017-2019 年分別有0/ 1/ 1 億的地產利潤，據此預測公司2017-2019 全面攤薄EPS 為0.25/ 0.31/ 0.33 元，給予未來6 個月目標價10 元，維持買入評級。
◆風險提示
宏觀經濟增速未達預期，居民消費需求的增速未達預期。
|
|
