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>> 華創(chuàng)證券-海源機(jī)械(002529)獨(dú)家密切跟蹤:輕量化A級(jí)表面SMC材料斬獲吉利項(xiàng)目,領(lǐng)先技術(shù)獲主機(jī)廠認(rèn)可,意義非凡-170407
上傳日期:   2017/4/9 大小:   897KB
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評級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   李佳,歐子辰,魯佩
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標(biāo)志海源在復(fù)合材料汽車輕量化應(yīng)用領(lǐng)域正向國際一流邁進(jìn),同時(shí)也將進(jìn)一步鞏固海源的行業(yè)地位。
    2. 項(xiàng)目覆蓋件多為A 級(jí)表面制品,公司領(lǐng)先技術(shù)獲主機(jī)廠認(rèn)可據(jù)悉吉利該車型項(xiàng)目車身外覆蓋件(除內(nèi)部骨架件以外)全部為A級(jí)表面制品,并且很大一部分產(chǎn)品對VOC 有著嚴(yán)格要求,公司擁有國內(nèi)領(lǐng)先的SMC 制品A 級(jí)表面處理技術(shù),項(xiàng)目的成單表明公司在A級(jí)表面及對VOC 材料的控制能力獲得了主機(jī)廠的認(rèn)可。
    公司還掌握輕量化玻纖復(fù)合材料的最先進(jìn)LFT-D 生產(chǎn)工藝,無需生成半成品 ,較傳統(tǒng)工藝在成本和效率等方面有顯著優(yōu)勢,公司LFT-D 制品已獲部分車企認(rèn)證獲訂單,未來有望進(jìn)入吉利供貨系統(tǒng)。
    3. 公司汽車輕量化項(xiàng)目不斷落地,從0 到1 越走越快
    公司汽車輕量化業(yè)務(wù)正處于爆發(fā)前夜,制品獲得包括吉利、宇通、眾泰、長安等眾多車企的認(rèn)證或訂單,參股公司云度新能源生產(chǎn)的兩款純電動(dòng)SUV 也將于年內(nèi)上市,未來還將合作生產(chǎn)使用復(fù)合材料及碳纖維車身的跨界車。預(yù)計(jì)今明年汽車輕量化業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)增長,為公司帶來較大業(yè)績彈性。
    4. 盈利預(yù)測
    預(yù)計(jì)2017-2018 年公司將實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.65 億、1.02 億,對應(yīng)EPS 為0.25、0.39,對應(yīng)PE 為73X、46X,維持強(qiáng)烈推薦評級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示
    輕量化業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
    

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