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2016 年EPS 為-0.3 元，較去年減少220%。據(jù)年報(bào)，本次公司不進(jìn)行利潤(rùn)分配，既不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，也不實(shí)施公積金轉(zhuǎn)增股本。
    銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用大幅增加，首次出現(xiàn)虧損。銷售費(fèi)用達(dá)到5.92 億元，較去年增加20.38%。據(jù)公司年報(bào)，增加的主要原因一是田田圈業(yè)務(wù)推廣費(fèi)用增加；二是人力成本上升，營(yíng)銷人員薪酬及其他相關(guān)費(fèi)用增加。同時(shí)，2016 年管理費(fèi)用發(fā)生額達(dá)5.12 億，同比增加93.45%，主要原因一是公司股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃終止實(shí)施及注銷后，原本應(yīng)在剩余等待期內(nèi)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用2.23 億在2016 年加速全額提?。欢翘锾锶ヂ?lián)網(wǎng)前期的推廣及實(shí)施，線上管理人員費(fèi)用增加。2016 年，是諾普信發(fā)展史上最艱難的一年，由于對(duì)農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的急躁冒進(jìn)、投入過(guò)大，加之現(xiàn)有組織的不適用性，公司首次出現(xiàn)了虧損。
    全力推動(dòng)田田圈，“一體兩翼”戰(zhàn)略框架構(gòu)想基本落地，未來(lái)規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)。
    公司在2016 年與400 多名區(qū)域優(yōu)秀經(jīng)銷商合作，基本上形成了“以農(nóng)資分銷為主體、農(nóng)事（技）服務(wù)及農(nóng)村金融為兩翼”的一體兩翼戰(zhàn)略協(xié)同架構(gòu)。
    據(jù)年報(bào)，2017 年公司計(jì)劃采取“兩手抓”策略：一手抓傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸升級(jí)，極大提高分銷效率，力爭(zhēng)體系內(nèi)人均銷量在兩年內(nèi)翻一番；一手抓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，布局“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)服務(wù)”，以多個(gè)自主經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，創(chuàng)造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。截至目前，公司控股經(jīng)銷商15 家，參股經(jīng)銷商180 家，品牌授權(quán)合作2000 多家，現(xiàn)已覆蓋400 多個(gè)農(nóng)業(yè)縣，并對(duì)全國(guó)1389 個(gè)以種植為主的農(nóng)業(yè)縣做了部署安排，未來(lái)三年可實(shí)現(xiàn)全國(guó)覆蓋。
    《農(nóng)藥管理?xiàng)l例》新修訂，公司將從中獲益。2017 年2 月初，新《農(nóng)藥管理?xiàng)l例》的頒布實(shí)施，農(nóng)藥行業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展階段，農(nóng)資營(yíng)商的環(huán)境將大大改善。公司作為中國(guó)最優(yōu)秀的農(nóng)化產(chǎn)品企業(yè)， “三證”產(chǎn)品數(shù)、發(fā)明專利數(shù)、國(guó)標(biāo)/行標(biāo)/企標(biāo)數(shù)、生物源農(nóng)藥產(chǎn)品登記數(shù)、環(huán)境友好型農(nóng)藥制劑銷售占比等均位列農(nóng)藥行業(yè)全國(guó)第一。在行業(yè)門(mén)檻不斷提高的過(guò)程中,公司將繼續(xù)充當(dāng)領(lǐng)頭羊，在關(guān)鍵時(shí)刻充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，從變革中尋找新起點(diǎn)。未來(lái)，公司勢(shì)必將大幅提高市場(chǎng)規(guī)模和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
    第二期員工持股計(jì)劃已完成。2017 年1 月23 日，公司第二期員工持股計(jì)劃陸續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)（競(jìng)價(jià)、大宗交易）買(mǎi)入的方式購(gòu)買(mǎi)完成公司股票，購(gòu)買(mǎi)均價(jià)10.05 元/股，購(gòu)買(mǎi)數(shù)量4907.19 萬(wàn)股,占公司總股本的比例為5.37%。員工持股計(jì)劃的推進(jìn)將進(jìn)一步激勵(lì)員工，調(diào)動(dòng)工作積極性與效率，從而拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。我們看好公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2017-2019 年公司EPS分別為0.28 元、0.35 元、0.43 元，給予公司17 年40 倍PE，對(duì)應(yīng)公司目標(biāo)價(jià)11.2 元，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1）原藥采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；2）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。