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其中，公司傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)是精密激光加工設(shè)備、膜類產(chǎn)品等，又在機(jī)器視覺(jué)光學(xué)檢測(cè)（AOI）設(shè)備積極布局，為一季度業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)打好了扎實(shí)的基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，助力一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，全年有望實(shí)現(xiàn)高水平業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    鋰電池X 光自動(dòng)檢測(cè)業(yè)務(wù)保持高景氣度，全年快速增長(zhǎng)有望
    公司鋰電池X 光自動(dòng)檢測(cè)業(yè)務(wù)行業(yè)領(lǐng)先，全球市占率高達(dá)7 成，主要客戶包括ATL、比亞迪等知名企業(yè)。2016 年消費(fèi)者電子市場(chǎng)因三星電池安全事件引發(fā)各大設(shè)備廠商大幅增加電池檢測(cè)設(shè)備投入。近期三星發(fā)布新款機(jī)型，電池安全仍然備受關(guān)注。我們認(rèn)為，行業(yè)景氣度近年將保持較高水平，公司鋰電池業(yè)務(wù)有望持續(xù)增長(zhǎng)。
    集銀、鵬煜威和炫碩光電并表，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)額外增量
    2015 年公司收購(gòu)集銀科技，2016 年5 月開(kāi)始并表，該年一季度未合并報(bào)表；2016年公司收購(gòu)鵬煜威和炫碩光電，于2017 年3 月開(kāi)始并表。參考2016 年1-6 月鵬煜威凈利潤(rùn)793.83 萬(wàn)元、炫碩光電凈利潤(rùn)1918.83 萬(wàn)元、集銀科技凈利潤(rùn)1217.40 萬(wàn)元，且三個(gè)子公司業(yè)務(wù)都發(fā)展良好，可見(jiàn)三者并表為公司整體業(yè)績(jī)提供了重要增量。
    我們認(rèn)為，公司借助收購(gòu)?fù)晟圃?C 自動(dòng)化領(lǐng)域布局，未來(lái)因業(yè)務(wù)整合有望提高標(biāo)的公司在整體營(yíng)收的占比，成為公司業(yè)績(jī)重要組成部分。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 分別為0.41、1.30 和2.30 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為99X、31X 和18X?？紤]公司在3C 自動(dòng)化領(lǐng)域布局完善，鋰電池、液晶模組和LED 檢測(cè)設(shè)備所處行業(yè)受終端產(chǎn)品影響景氣度提升，給予公司2017 年45~50 倍PE，未來(lái)12 個(gè)月合理估值58.5~65.0 元，給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    客戶需求不及預(yù)期；并購(gòu)公司整合效應(yīng)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。