>> 東北證券-銀之杰(300085)智能印控機發(fā)力，綜合金融服務體系落地-170411
| 上傳日期： |
2017/4/11 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
聞學臣，郁琦 |
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報告摘要：
多業(yè)務線齊發(fā)展推動公司業(yè)績高增長。公司智能印控機爆發(fā)式增長，入圍中國銀行、興業(yè)銀行、中國民生銀行等多家總行級客戶，其中在中國銀行裝機量占全年總訂單量75%。主要受印控機的影響，金融信息化業(yè)務創(chuàng)收2.24 億元，同比增加47.56%。移動商務業(yè)務中的短彩信通訊業(yè)務實現(xiàn)營收3.98 億元，同比增加35.03%；移動互聯(lián)網應用服務收入下滑1.71%，相對平穩(wěn)發(fā)展?？傮w而言，移動商務業(yè)務營收4.52 億元，同比增加29.29%?？瓢矓?shù)字加大品牌宣傳力度，服務區(qū)域擴大至美國、加拿大、英國、德國等全球數(shù)十個國家和地區(qū)。推廣效果顯現(xiàn)，2016 年實現(xiàn)收入2.58 億元，同比增長125.27%。
非公開發(fā)行項目過會，金融大數(shù)據業(yè)務有望快速推進。2016 年12 月公司非公開發(fā)行項目過會，總募資不超過3.62 億元，主要用于銀行數(shù)據分析應用系統(tǒng)建設項目和補充流動資金。金融機構對數(shù)據服務需求旺盛，公司掌握大數(shù)據開發(fā)技術，具備數(shù)據服務經驗。待資金到位公司將使用近2.8 億資金用于金融大數(shù)據項目，相關業(yè)務有望加速發(fā)展。
多點開花，綜合金融服務平臺戰(zhàn)略進展順利。公司新戰(zhàn)略致力于打造以金融IT、征信、大數(shù)據、支付為基礎的綜合金融生態(tài)服務平臺。金融IT 為公司傳統(tǒng)業(yè)務，非公開發(fā)行項目過會將助力金融大數(shù)據業(yè)務發(fā)展。征信方面，公司旗下的華道征信已構建消費信貸信息共享平臺等產品和服務體系。大數(shù)據方面，億美軟通掌握移動商務大數(shù)據數(shù)據和先進的大數(shù)據技術。支付方面，公司開展新一代移動端對公和個人支付、銀行間互聯(lián)網快捷支付平臺等新型支付業(yè)務。金融牌照方面，公司已掌握財險牌照，易安保險服務66 萬余人，原保費收入達2.22 億元，實現(xiàn)平穩(wěn)起步，并且安科人壽和東亞前海證券已被受理。
投資建議：預計公司2017/2018 年EPS 0.24/0.31 元，對應PE74.01/58.97 倍，給予“增持”評級。
風險提示：新產品推廣不及預期，金融牌照存在不獲批風險
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