>> 光大證券-合肥百貨(000417)業(yè)績符合預(yù)期，區(qū)域市場影響力有望進(jìn)一步提升-170419
| 上傳日期： |
2017/4/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
唐佳睿 |
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此報告為加密報告 |
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1Q2017 公司期間費用率為11.79%，較上年同期增長0.17 個百分點，其中銷售/管理/財務(wù)費用率分別為3.75%/ 7.94%/ 0.10%，同比分別變化0.15/-0.02/ 0.04 個百分點。
◆完成對臺客隆超市的收購與增資，提升區(qū)域市場競爭力報告期內(nèi)公司子公司合家福超市完成了對臺客隆超市的收購與增資工作，目前持有臺客隆超市68.75%股權(quán)。臺客隆擁有三十余家超市門店，主要布局于以宣城為中心的皖南地區(qū)，收購?fù)瓿珊螅境袠I(yè)務(wù)在安徽地區(qū)的市占率得以進(jìn)一步提升。一季度公司的收入及業(yè)績均實現(xiàn)同比增長，延續(xù)了去年二季度以來的持續(xù)增長趨勢。但宏觀經(jīng)濟不振及區(qū)域競爭加劇的陰影猶存，仍需觀察公司接下來幾個季度的業(yè)績情況。
◆維持盈利預(yù)測，調(diào)整目標(biāo)價至9.5 元，維持增持評級我們維持對公司2017-2019 年全面攤薄后的EPS 分別為0.40/ 0.42/0.44 元的預(yù)測，調(diào)整對公司未來6 個月的目標(biāo)價至9.5 元，維持增持評級。
◆風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟增速未達(dá)預(yù)期，居民消費需求增速未達(dá)預(yù)期。
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