久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司在寧夏地區(qū)市場占有率達(dá)50%，顯著受益于地區(qū)水泥需求增長。隨著基建項(xiàng)目逐漸開工，一季度寧夏固定資產(chǎn)投資增長16.3%，增速比2016 年全年加快8.1 個(gè)百分點(diǎn)，比全國高7.1 個(gè)百分點(diǎn)。在固定資產(chǎn)投資大幅回升的拉動(dòng)下，寧夏地區(qū)水泥產(chǎn)量增長57%。一季度寧夏地區(qū)水泥均價(jià)268.3 元/噸，同比上漲28.3 元/噸（+11.8%）。一季度公司實(shí)現(xiàn)營收同比增長98.14%盈利能力創(chuàng)13 年來同期最佳。受益價(jià)格上漲，一季度公司毛利率14.15%，同比提高0.99 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用下降1.1%，期間費(fèi)用率23.8%，同比下降23.9 個(gè)百分點(diǎn)。其中銷售費(fèi)用增加25.7%，管理費(fèi)用下降16.1%，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降8.9%，管理費(fèi)用下降主要是管理費(fèi)用中東稅費(fèi)計(jì)入稅金及附件。一季度公司凈利潤率-11%，較上年提高23.2 個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤率水平達(dá)13 年以來同期最好水平。
    基建投資強(qiáng)勁，。一季度寧夏基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅增長68.3%，隨著需求旺季的到來，在公路、鐵路等重要基礎(chǔ)設(shè)施投入力度加大影響下，預(yù)計(jì)地區(qū)水泥需求將保持強(qiáng)勁增長。同時(shí)區(qū)域供給側(cè)改革的推進(jìn)有利于價(jià)格的穩(wěn)定。上半年公司業(yè)績有望持續(xù)改善。
    投資策略
    預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.58，0.73 和0.84 元，以目前價(jià)格計(jì)，對(duì)應(yīng)PE 為22，17 和15 倍，我們維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、基建投資不達(dá)預(yù)期2、煤炭價(jià)格大幅上漲