久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司2016 年度營(yíng)收同比增長(zhǎng)55.18%，主要是合并夢(mèng)網(wǎng)科技收入增加所致，2016 年度夢(mèng)網(wǎng)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.3 億元；歸母凈利潤(rùn)增加159.88%，主要是合并夢(mèng)網(wǎng)科技盈利增加及處置控股子公司、聯(lián)營(yíng)公司投資收益增加所致，夢(mèng)網(wǎng)科技對(duì)公司2016 年盈利貢獻(xiàn)為2.58 億元。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)化整合勢(shì)在必行。
    企業(yè)短信穩(wěn)增長(zhǎng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。公司全資子公司夢(mèng)網(wǎng)科技是第三方企業(yè)短信龍頭，是中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信的全網(wǎng)服務(wù)提供商，目前該業(yè)務(wù)毛利在30%左右。由于企業(yè)短信自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，OTT 業(yè)務(wù)對(duì)其不會(huì)產(chǎn)生大的影響，預(yù)計(jì)未來兩年將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)15%左右的市場(chǎng)份額。
    短信和流量結(jié)合，發(fā)力后向流量業(yè)務(wù)，未來成長(zhǎng)可期。1）伴隨著企業(yè)營(yíng)銷的需要，愿意為訪問用戶產(chǎn)生的流量買單的需求不斷升溫，未來后向流量將會(huì)是運(yùn)營(yíng)商提供增值服務(wù)的新陣地；2）隨著流量消費(fèi)總量的增加，運(yùn)營(yíng)商邊際成本降低，資費(fèi)下降大趨勢(shì)再促進(jìn)流量規(guī)模使用；3）流量業(yè)務(wù)與短信業(yè)務(wù)客戶可以復(fù)用，并且聯(lián)合手機(jī)終端廠商將短信界面作為流量導(dǎo)入的開始，未來將會(huì)給公司業(yè)績(jī)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
    以云通訊為切入點(diǎn)，戰(zhàn)略布局“三大云”。未來三年，公司以云通信為核心業(yè)務(wù)，目前正在積極構(gòu)建面向中小客戶的開放式的智能云通訊平臺(tái)，2016 年收購智研科技31%股權(quán)，拓展公司云通訊戰(zhàn)略版圖。云通信在2016 年上半年的業(yè)務(wù)量跟去年同期相比有60%的增長(zhǎng)速度，預(yù)測(cè)未來將會(huì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)大的放量。公司基于云通訊進(jìn)一步拓展了云商務(wù)和云計(jì)算，“三大云”助推顧客服務(wù)感知提升。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年?duì)I收分別為37.2 億元、50.7 億元和70.8 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.5 億元、5.2 億元和7.2 億元，EPS 分別為0.41 元、0.61 元和0.84 元。考慮到公司移動(dòng)信息服務(wù)領(lǐng)域龍頭和未來高成長(zhǎng)性，給予2017 年40 倍PE，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.4 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電信政策風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)剝離進(jìn)程或低于預(yù)期，流量業(yè)務(wù)發(fā)展或不及預(yù)期