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公司利潤分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金1 元（含稅）。
    同時(shí)，公司發(fā)布2017 年第一季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.72 億元，同比增長115.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9513 萬元，同比增長11.60%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤9057 萬元，同比增長6.85%；EPS 0.09 元/股，ROE 2.59%。
    簡評(píng)
    業(yè)務(wù)拓展面向全國，新簽運(yùn)營項(xiàng)目均已投產(chǎn)
    報(bào)告期內(nèi)，公司維持大氣治理為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，毛利率受市場競爭激烈的影響略微下降1.43%。地域上來看，公司仍然以華北地區(qū)為經(jīng)營重心，但在華東、華南、東北地區(qū)業(yè)務(wù)拓展成果顯著，營收分別增長194.73%、903.25%和4412.47%。運(yùn)營方面，子公司鋁能清新購買的5 個(gè)中國鋁業(yè)運(yùn)營項(xiàng)目均已正常投運(yùn)，規(guī)模達(dá)到3200 MW 以上，實(shí)現(xiàn)凈利潤4089 萬元；而母公司在2016 年新簽訂的武鄉(xiāng)西山、江蘇徐礦、河南神火3 大訂單也已正式投產(chǎn)，將持續(xù)為業(yè)績貢獻(xiàn)增量。我們認(rèn)為，項(xiàng)目投產(chǎn)及時(shí)體現(xiàn)了公司出色的執(zhí)行能力，也將打造良好口碑，后續(xù)運(yùn)營訂單落地可期。
    多方位布局非電領(lǐng)域，裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)步提升
    建造方面，公司憑借其“SPC-3D”核心技術(shù)優(yōu)勢、良項(xiàng)目口碑和市場拓展能力承接多個(gè)脫硫硝除塵的新建、改造項(xiàng)目。2016 年是公司進(jìn)軍非電煙氣治理的元年，已取得可喜成績：非電行業(yè)大型火電機(jī)組22 臺(tái)，中小燃煤鍋爐65 臺(tái)，機(jī)組/鍋爐規(guī)模分別為8560MW 和13250 t/h，相比半年報(bào)累計(jì)環(huán)比增長65.25%和199.77%，布局速度加快。另外，公司在2017 年年初擬以現(xiàn)金1.28 億元收購博惠通80%股權(quán)，將進(jìn)軍石化煙氣治理領(lǐng)域。2017 年是“大氣十條”考核年，隨著京津冀及周邊燃煤治理要求趨嚴(yán)、大氣污染狀況嚴(yán)重、環(huán)保督察常態(tài)化等趨勢，非電工業(yè)領(lǐng)域煙氣治理需求明顯提升。我們看好公司在非電領(lǐng)域通過并購、中鋁收購環(huán)保資產(chǎn)模式以及承接更多非電行業(yè)建造項(xiàng)目進(jìn)一步拓展非電領(lǐng)域市場空間。
    銷售、管理費(fèi)用比有所下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長
    公司2016 年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占營業(yè)總收入比重均有所下降，費(fèi)用控制有所成效，營收增長所產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)初步體現(xiàn)。其中，銷售費(fèi)用7748 萬元，占營收比2.28%，同比下降0.52 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用1.73 億元，占營收比5.09%，同比下降1.66 個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司融資額增長導(dǎo)致利息支出增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.04 億元，占營收比3.08%，同比上升1.98 個(gè)百分點(diǎn)。2017 年一季度，公司銷售、管理費(fèi)用占營收比同比有所下降，而財(cái)務(wù)費(fèi)用同樣由于融資額增長導(dǎo)致利息支出增加，而有所上升。
    走向海外，發(fā)展前景良好，維持買入評(píng)級(jí)
    公司立足本土走向海外，通過波蘭子公司繼續(xù)拓展海外業(yè)務(wù)，另外擬以自有資金不超過1000 萬元港幣在香港設(shè)立全資子公司，將更加高效積極地響應(yīng)境外市場需求，為境外客戶提供更好的產(chǎn)品與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)國際化發(fā)展的戰(zhàn)略布局。我們看好公司在超低排放、中小燃煤鍋爐改造、非電領(lǐng)域、電廠脫硫廢水處理的持續(xù)拓展，預(yù)計(jì)2017、2018 年凈利潤10.29、13.18 億元，折合EPS 0.96、1.23 元/股，對(duì)應(yīng)估值24、19 倍，維持買入評(píng)級(jí)。