>> 國信證券-富奧股份（000030）下游客戶銷量驅(qū)動，2017年全年業(yè)績樂觀-170428
| 上傳日期： |
2017/4/28 |
大?。?/td>
| 421KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
梁超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
業(yè)績增長主因在于下游客戶一汽解放、一汽大眾銷量增長拉動公司配套量提升。2017年計劃實現(xiàn)營收55.5億元，歸母凈利7億元（+3%）。
2016年一汽解放、一汽大眾、大眾零部件配套收入高增長
公司下游主要客戶一汽大眾、一汽解放、一汽轎車等處于較好的發(fā)展階段，一汽大眾繼續(xù)擴產(chǎn)能，未來兩年增速樂觀，一汽解放維持高速增長，一汽轎車銷量觸底反彈。2016年公司前五大客戶銷售占比提升至63.89%（2015年59.65%），主要得益于下游核心客戶一汽解放、大眾零部件、一汽轎車配套銷量實現(xiàn)高增長。2016年公司與一汽解放配套收入15億，同比增長31%；與一汽大眾配套收入8億，同比增長11%；與大眾一汽平臺零部件公司配套收入7億，同比增106%；對一汽轎車配套收入5億，同比增181%，一汽轎車躍升至第四大客戶。而控股參股公司利潤主要來至配套一汽大眾、一汽解放等。
2017年一汽轎車攜奔騰X40有望突破，解放、一汽大眾持續(xù)推動
一汽解放方面，重卡一季度行情維持下，17Q1一汽解放實現(xiàn)總銷量8.4萬輛，同比增長83.4%，全年銷售目標22.7萬輛（+18%）；一汽大眾方面，Q1大眾品牌實現(xiàn)銷量34.6萬，同比增長10.3%（依靠16年11月上市新車蔚領(lǐng)拉動，月銷近8000輛）。2017年一汽大眾（含奧迪）規(guī)劃銷量達200萬，同比增長5%（2016年190萬輛，+12%）。其中奧迪品牌規(guī)劃超10款新車上市，包括全新奧迪A3家族、新能源系列A6L以及奧迪Q7e-tron車型，旗下的A5家族同樣也將會迎來更新?lián)Q代；大眾品牌在17年和18年將分別推出3款和9款新車型，分別為全新CC(大眾ARTEON)、新款高爾夫和一款或基于速騰打造的新能源車型。一汽轎車方面，2017年Q1實現(xiàn)銷量5.71萬輛，同比增長33.42%（2016年銷售19.35萬輛，-17.97%），一汽轎車2017年3月9日推出全新產(chǎn)品奔騰X40實現(xiàn)市場突破，上市首月銷量過萬，有望成為17年一汽轎車銷量增長黑馬，為富奧提供高業(yè)績彈性。
|
|
