久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

同時(shí)，因利息支出增加，公司本期財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.49 億元，同比增長(zhǎng)5137%。
    公司16 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.94 億元，同比增長(zhǎng)49.66%；歸母凈利7.44 億元，同比增長(zhǎng)46.69%。同時(shí)，ROE（加權(quán)）達(dá)23.26%，較上年同期增長(zhǎng)3.74個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)績(jī)高增速主要源于在手建造及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目落地。因新稅收優(yōu)惠政策（工業(yè)廢氣處理勞務(wù)增值稅即征即退），公司營(yíng)業(yè)外收入較同期增加0.58 億元。
    . 鋁能清新實(shí)現(xiàn)凈利0.41 億元，商業(yè)模式+外延全面開拓非電領(lǐng)域我們認(rèn)為，今年環(huán)保行業(yè)最大變化即監(jiān)管趨嚴(yán)，我們看好工業(yè)尾氣治理向非電力領(lǐng)域推進(jìn)。公司16 年出資60%成立鋁能清新，以17.54 億元收購(gòu)中鋁旗下5 家電廠環(huán)保運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，模式創(chuàng)新獲得渠道和市場(chǎng)，16 年實(shí)現(xiàn)凈利0.41 億元。17 年初公司又以1.28 億元現(xiàn)金收購(gòu)博惠通80%的股權(quán)（原博惠通股東將其中0.42 億元用于二級(jí)市場(chǎng)增持），博惠通下游對(duì)應(yīng)石油化工、電力等多個(gè)行業(yè)。
    . SPC-3D 優(yōu)勢(shì)明顯，燃煤鍋爐改造非電領(lǐng)域改造規(guī)模大幅超過(guò)火電公司超低排放SPC-3D 技術(shù)具備高效率、低成本等多重優(yōu)勢(shì)。國(guó)家政策鼓勵(lì)燃煤電廠環(huán)境污染第三方治理由脫硫脫硝向廢氣、廢水和固廢全面推進(jìn)。建造業(yè)務(wù)方面，大型火電機(jī)組改造合計(jì)完成68275MW，電力與非電力領(lǐng)域占比為6.98:1。燃煤鍋爐改造完成20775（t/h），電力與非電占比為0.57:1，非電領(lǐng)域改造規(guī)模大幅超過(guò)火電。
    . 內(nèi)生成長(zhǎng)性突出、非電領(lǐng)域拓展有望超預(yù)期，給予“買入”評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為0.95 元，1.20 元和1.46 元。公司內(nèi)生成長(zhǎng)性突出，15、16 年股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)均實(shí)現(xiàn)，17 年業(yè)績(jī)考核目標(biāo)10.16 億元，16 年員工持股計(jì)劃成本均價(jià)17.44 元/股（存續(xù)期2 年）。在環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，建議關(guān)注后續(xù)非電領(lǐng)域訂單拓展情況，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    . 風(fēng)險(xiǎn)提示
    非電領(lǐng)域拓展不及預(yù)期，新技術(shù)需求不及預(yù)期，電力行業(yè)訂單下滑。