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公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因?yàn)閴?mèng)網(wǎng)科技并表及處置子公司收益，毛利率下滑的主要原因?yàn)殡娏﹄娮有袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致價(jià)格下降。
    ■ 夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)展勢(shì)頭良好，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成為新的增長(zhǎng)引擎。15 年公司通過收購夢(mèng)網(wǎng)科技，布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)支撐業(yè)務(wù)。夢(mèng)網(wǎng)科技16 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.35 億元，同比增長(zhǎng)44.85%，歸母凈利潤(rùn)2.58 億元，同比增長(zhǎng)11.91%，成為新的業(yè)績(jī)支撐。在即時(shí)通訊方面，夢(mèng)網(wǎng)擁有中國(guó)銀行、華夏基金、阿里巴巴等數(shù)千家政企客戶，連續(xù)4 年移動(dòng)信息發(fā)送數(shù)量均超過百億條次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；在移動(dòng)智能流量方面，公司自主研發(fā)的智能網(wǎng)關(guān)云平臺(tái)、流量網(wǎng)關(guān)云平臺(tái)等處于行業(yè)領(lǐng)先地位。未來，隨著公司“云通信、云數(shù)據(jù)、云商務(wù)”三位一體產(chǎn)業(yè)布局的逐漸完善，移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)將成為公司新的增長(zhǎng)引擎。
    ■ 剝離不良業(yè)務(wù)資產(chǎn)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。16 年，公司收購深圳智語科技31%股權(quán)、深圳百科信息26.48%股權(quán)，并分別在鞍山、湖南、深圳設(shè)立全資子公司，實(shí)現(xiàn)移動(dòng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)北、中、南三大區(qū)域布局。同時(shí)，公司出售榮信電氣84.91%股權(quán)、榮信電機(jī)90%股權(quán)、榮信高科80.01%股權(quán)、榮科恒陽51%股權(quán)、榮信中科51%股權(quán)，進(jìn)一步優(yōu)化和整合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
    ■ 盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為36.61 億元、49.24 億元和65.25 億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為3.49 億元、4.63億元和6.08 億元，EPS 為0.40 元、0.54 億元和0.71 元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE為32 倍、24 倍、18 倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    ■ 風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)電力業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。