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2017年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利、扣非凈利、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額、EPS 分別為3.51 億、936.23 萬、957.98 萬、2878.38 萬、0.02 元/股，同增14.39%、27.26%、6.48%、182.86%、0.00%。產(chǎn)銷規(guī)模保持?jǐn)U張，預(yù)計(jì)2017 年1-6月歸母凈利同增0%-30%至1.34-1.74 億元。
    目前輔料行業(yè)發(fā)展逐漸成熟，公司大力推行轉(zhuǎn)型升級(jí)，服飾輔料業(yè)務(wù)方面，加速推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，布局海外產(chǎn)能及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，通過加強(qiáng)與國際品牌的源頭合作，大力拓展國際市場；另一方面積極嘗試拓展第二產(chǎn)業(yè)，培育新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
    公司以產(chǎn)品創(chuàng)新為本，以國內(nèi)外市場為導(dǎo)向，擴(kuò)大鈕扣、拉鏈等服裝輔料產(chǎn)品市場份額：一方面，加大成品和高定位產(chǎn)品的銷售力度，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力；另一方面，海外生產(chǎn)基地的布局及市場開拓帶來業(yè)績增量，實(shí)現(xiàn)小批量、快速交付及成本端的相對(duì)優(yōu)勢。公司已在浙江和深圳建有四大生產(chǎn)基地，并在孟加拉國籌建新工業(yè)園，形成年產(chǎn)鈕扣100 億粒、拉鏈4.50億米的生產(chǎn)能力，成為國內(nèi)規(guī)模最大、品種最齊全的服裝輔料企業(yè)。
    延伸產(chǎn)業(yè)鏈，布局高端制造業(yè)，開啟“雙主業(yè)”跨界發(fā)展：公司主營業(yè)務(wù)仍為鈕扣、拉鏈、金屬制品等服裝輔料的研發(fā)、制造與銷售，并培育具有相當(dāng)技術(shù)含量和一定發(fā)展空間的新興產(chǎn)業(yè)作為第二主業(yè)，先后并購中捷時(shí)代（軍品研發(fā)）、投資設(shè)立智能設(shè)備公司（自動(dòng)包裝設(shè)備），借助資本市場，在先進(jìn)制造業(yè)方面尋求資源整合，挖掘業(yè)績新增長點(diǎn)。
    海外業(yè)務(wù)增長，技術(shù)、裝備升級(jí)提效，支撐服飾輔料主業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展。
    從產(chǎn)業(yè)層面，行業(yè)整合背景下，訂單資源向龍頭企業(yè)聚集；從公司層面，聚焦高附加值產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)業(yè)績改善，伴隨成本及費(fèi)用控制實(shí)現(xiàn)效益提升，預(yù)計(jì)內(nèi)生增長對(duì)利潤的貢獻(xiàn)效應(yīng)將逐漸體現(xiàn)；同時(shí)，公司技術(shù)實(shí)力雄厚，規(guī)模優(yōu)勢明顯，大力推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，通過海外生產(chǎn)基地布局，開拓國際市場，產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大有望推動(dòng)業(yè)績穩(wěn)步增長。預(yù)計(jì)2017-19 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.58、4.31、5.17 億元，同增21.30%、20.14%、20.08%，對(duì)應(yīng)EPS0.80、0.96、1.15 元。參考同業(yè)估值，給予公司2017 年25xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)19.98 元，買入評(píng)級(jí)。
    主要不確定因素：生產(chǎn)成本增加，終端需求不振，投資項(xiàng)目資源未能充分有效整合或業(yè)績低于預(yù)期。