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3）2017 年一季度歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.4 億元，同比下降43.95%；4）1-6 月歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度1.88%-15.46%，變動(dòng)區(qū)間為1.5 億-1.7 億元。
    二、分析與判斷
    毛利率下滑，一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?br>    2016 年夢(mèng)網(wǎng)榮信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.3 億元，同比增長(zhǎng)44.85%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.71億元，同比增長(zhǎng)5.08%；歸屬夢(mèng)網(wǎng)科技凈利潤(rùn)2.58 億元，同比增長(zhǎng)11.91%，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛饕捎诿释认陆?.86%。一季度凈利潤(rùn)、 歸母凈利潤(rùn)較上年同期分別減少43.45%、43.95%，主要由于重點(diǎn)推廣的流量業(yè)務(wù)毛利較低，以及政府補(bǔ)助減少導(dǎo)致，1-6 月預(yù)告凈利潤(rùn)涵蓋電力資產(chǎn)處置資產(chǎn)收益。
    處置電力電子行業(yè)資產(chǎn)，全面轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)支撐服務(wù)業(yè)公司通過(guò)資產(chǎn)處置逐步退出電力電子行業(yè)。公司2016 年通過(guò)處置控股子公司及聯(lián)營(yíng)企業(yè)，獲得投資收益1.58 億元。2017 年將繼續(xù)優(yōu)化和整合傳統(tǒng)電力電子設(shè)備制造業(yè)務(wù)，4 月19 日發(fā)布籌劃資產(chǎn)處置提示公告，擬轉(zhuǎn)讓榮信電力工程等4 家控股子公司，公司未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將由雙主業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐砸苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)支撐服務(wù)業(yè)為主的發(fā)展戰(zhàn)略。
    三大平臺(tái)為依托，實(shí)施“云通信、云數(shù)據(jù)、云商務(wù)”一體化布局
    夢(mèng)網(wǎng)科技以云通信的“移動(dòng)信息即時(shí)通信、移動(dòng)數(shù)據(jù)智能流量、移動(dòng)音視頻”三大平臺(tái)為依托，實(shí)施“云通信、云數(shù)據(jù)、云商務(wù)”一體化產(chǎn)業(yè)布局。公司收購(gòu)智語(yǔ)科技31%股權(quán)、百科信息26.48%股權(quán)，并設(shè)立了鞍山市云數(shù)科技、湖南省夢(mèng)網(wǎng)科技、深圳市夢(mèng)網(wǎng)數(shù)流科技三家全資子公司，實(shí)現(xiàn)公司北、中、南三大區(qū)域布局。公司是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信的全網(wǎng)服務(wù)提供商，擁有的自主開(kāi)發(fā)并運(yùn)營(yíng)的各業(yè)務(wù)平臺(tái)，通過(guò)短信業(yè)務(wù)積累了大量行業(yè)用戶(hù)，并將為音視頻業(yè)務(wù)和智能流量業(yè)務(wù)規(guī)模引入優(yōu)質(zhì)潛力客戶(hù)，預(yù)計(jì)2017 年SMS/MMS 發(fā)送量實(shí)現(xiàn)40%以上的增長(zhǎng)，音視頻及Im 云平臺(tái)投放市場(chǎng)，數(shù)流體系實(shí)現(xiàn)300%以上的增長(zhǎng)，并推進(jìn)云數(shù)據(jù)計(jì)算中心的建設(shè)。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.47、0.67 和0.85 元，相應(yīng)PE 分別為26.60 倍、18.76倍和14.87 倍。給予公司2017 年35-40 倍PE，未來(lái)12 個(gè)月合理價(jià)格區(qū)間為16.5-18.8元。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    流量業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，運(yùn)營(yíng)商政策風(fēng)險(xiǎn)。