>> 華創(chuàng)證券-華潤雙鶴（600062）并購助推盈利能力提升，國企煥發(fā)新生命-170522
| 上傳日期： |
2017/5/23 |
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作者： |
張文錄 |
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制劑板塊冠爽（匹伐他?。?、珂立蘇（注射用牛肺表面活性劑）等品種增速較快，降壓零號通過二次提價利潤率有望提升。
3.輸液線結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力增強(qiáng)
塑瓶輸液價格的觸底反彈和高毛利品種軟包和BFS 的占比的提升，使得輸液不在拖累整體業(yè)績。
4.盈利預(yù)測
按照海南中化今年3 月起并表，凈利潤2017 和2018 年凈利潤承諾分別為5500 萬和6000 萬，我們預(yù)計公司2017-2019 年歸母凈利潤分別為8.43、9.52 和10.66 億，EPS 分別為1.16、1.31、1.47 元，對應(yīng)P/E 分別為22、19 和17 倍，首次覆蓋給予推薦評級。
5.風(fēng)險提示
藥品招標(biāo)降價的風(fēng)險
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