久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1）阿卡波糖原料藥需求旺盛：阿卡波糖是中美華東的主要產(chǎn)品之一，作為國內(nèi)治療Ⅱ型糖尿病的一線用藥，2017 版醫(yī)保將其調(diào)整升為甲類，預(yù)計(jì)其銷售額會(huì)繼續(xù)上升，因此對(duì)阿卡波糖原料藥的需求提升；而新北江與中美華東兩家公司合作關(guān)系良好，2015、2016 及2017 年1-6 月購銷金額稅價(jià)合計(jì)分別為0.88 億元、1.84 億元和0.97億元，合作金額穩(wěn)步上升，合作時(shí)間也由此前的一年期變成兩年期，兩家公司合作有望長期維持；2)4.8 億訂單保障原料藥板塊業(yè)績穩(wěn)定增長：2016 年新江北制藥凈利率為17.97%，阿卡波糖作為重點(diǎn)產(chǎn)品，若按20%的凈利率保守估測，那這筆4.8 億的訂單可以為公司在未來兩年帶來0.96 億元的利潤，為公司原料藥板塊的業(yè)績?cè)鲩L提供了有力保障。
    主力產(chǎn)品增長穩(wěn)健，二線品種多點(diǎn)開花。公司的主力產(chǎn)品為參芪扶正注射液（2016年?duì)I收占比超20%）,2017 年一季度，其銷售收入比上年增長4%，保持平穩(wěn)；公司二線產(chǎn)品包括多種西藥制劑逐漸放量，促進(jìn)公司業(yè)績快速增長。根據(jù)2017年5 月4 日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，得知2017 年一季度，艾普拉唑腸溶片收入增速約50%，鼠神經(jīng)生長因子收入增速超過40%，輔助生殖產(chǎn)品線整體增速約為19%，其中尿促卵泡素、尿促性素以及絨促性素因基數(shù)大增速較低，但醋酸亮丙瑞林微球收入增速超過50%。公司產(chǎn)品布局初顯成效，二線產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)增長為公司的發(fā)展注入新的活力。
    積極布局精準(zhǔn)醫(yī)療，豐富生物藥產(chǎn)品線。公司2016 年投資了美國公司 AbCyteTherapeutics Inc.，并布局"麗珠試劑+麗珠單抗+麗珠圣美+麗珠基因"的精準(zhǔn)醫(yī)療的產(chǎn)業(yè)鏈。公司現(xiàn)有產(chǎn)品中幾乎不含有生物藥品，這一產(chǎn)業(yè)布局將有效的豐富公司的產(chǎn)品線，進(jìn)一步提升公司未來的競爭力。
    盈利預(yù)測與建議：維持“買入”評(píng)級(jí)?；谏鲜龇治觯覀冾A(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS 分別為2.27 元、2.83 元、3.55 元，參照可比公司，給予2017 年33 倍的PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)75 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）供貨因不可抗力中斷風(fēng)險(xiǎn)；（2）現(xiàn)有產(chǎn)品市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。