久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全球TPV 市場規(guī)模達(dá)到100 億元，國內(nèi)TPV 市場規(guī)模在15 億元左右，其中占比60%的TPV 材料應(yīng)用于汽車零部件領(lǐng)域。公司車用TPV密封條等產(chǎn)品具有高技術(shù)優(yōu)勢，在國際上競爭對手包括美國?？松梨?、日本三井石油化學(xué)和荷蘭帝斯曼（已被Teknor Apex 收購）等公司。隨著汽車行業(yè)TPV 材料在密封條等領(lǐng)域逐步取代傳統(tǒng)橡膠，未來車用TPV 產(chǎn)品放量將助力公司業(yè)績增長，公司在國內(nèi)熱塑彈性體行業(yè)龍頭地位將進(jìn)一步穩(wěn)固。
    溴化丁腈募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，未來取代傳統(tǒng)膠塞材料值得期待。公司上市募集資金，總投資9000 萬元建設(shè)萬噸級(jí)溴化丁腈（TPIIR）產(chǎn)線，TPIIR 因具有低材耗、低能耗、綠色環(huán)保等優(yōu)勢在歐美等國醫(yī)用膠塞領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對于傳統(tǒng)橡膠材料的替代，國內(nèi)目前醫(yī)用膠塞需求量達(dá)到350 億支，對于橡膠材料需求量在6 萬噸左右，公司TPIIR 產(chǎn)品未來取代傳統(tǒng)膠塞材料值得期待。
    氫化丁腈橡膠項(xiàng)目完成中試，未來在軍用領(lǐng)域替代進(jìn)口產(chǎn)品值得關(guān)注。公司自行研發(fā)并完成氫化丁腈（HNBR）產(chǎn)品中試工作，預(yù)計(jì)建設(shè)3000 噸/年的HNBR 生產(chǎn)線，HNBR 具有耐高溫和耐高壓的特性，主要應(yīng)用于航天航空和武器部件等軍用領(lǐng)域和石油鉆井等高端技術(shù)領(lǐng)域，公司首次打破海外技術(shù)封鎖，未來在軍用等高端領(lǐng)域的實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代值得關(guān)注。
    盈利預(yù)測和投資評級(jí)：我們看好公司在熱塑彈性體行業(yè)的龍頭地位及在醫(yī)療和軍用領(lǐng)域產(chǎn)品未來廣闊的市場空間。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為1.12 元/股、2.17 元/股和3.00 元/股。首次覆蓋，給予“增持”評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司TPV 擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期；公司萬噸級(jí)TPIIR產(chǎn)品替代傳統(tǒng)材料進(jìn)程低于預(yù)期；公司3000 噸/年HNBR 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期。