久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本次交易完成后，臥龍電氣集團(tuán)股份有限公司將持有公司10.96%股份。
    投資要點(diǎn)：
    定增方案獲證監(jiān)通過，定增新規(guī)擔(dān)憂解除。2017 年2 月17 日，證監(jiān)會(huì)通過對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行修訂，同時(shí)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司再融資行為的監(jiān)管要求》，從再融資規(guī)模、頻率和定價(jià)三方面對(duì)現(xiàn)行再融資制度做出了規(guī)定。前期市場擔(dān)心公司融資將受新規(guī)影響，增發(fā)進(jìn)度不確定，影響公司戰(zhàn)略發(fā)展節(jié)奏。今日公司公告增發(fā)方案獲得證監(jiān)會(huì)通過，打消市場相關(guān)疑慮，我們認(rèn)為公司將繼續(xù)有序推進(jìn)配網(wǎng)、軍工、軌交多元化協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略。
    檢測監(jiān)測領(lǐng)域市場龍頭，受益配電網(wǎng)景氣持續(xù)增長可期。公司是國內(nèi)較早推廣電力設(shè)備狀態(tài)檢測、監(jiān)測產(chǎn)品的企業(yè)，扎根監(jiān)測檢測行業(yè)多年；15 年下半年通過增資涵普電力切入配電自動(dòng)化市場，坐享配電網(wǎng)市場的未來巨額市場空間。根據(jù)國家能源局下發(fā)的《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃（2015-2020 年）》，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2 萬億元；目前來看2017年國家電網(wǎng)配電終端招標(biāo)大幅增長，截止目前FTU、DTU 的招標(biāo)量已經(jīng)超過了16 年全年。我們預(yù)計(jì)未來隨著配網(wǎng)自動(dòng)化、智能化趨勢的延伸，公司智能配電產(chǎn)品需求將持續(xù)發(fā)酵，同時(shí)電力設(shè)備檢測、監(jiān)測的需求也將保持高速增長。
    增發(fā)收購銀川臥龍與星波通信，打造軌交軍工領(lǐng)域業(yè)務(wù)協(xié)同。公司本輪收購的軌交與軍工領(lǐng)域標(biāo)的優(yōu)質(zhì)：銀川臥龍?jiān)趪鴥?nèi)電氣化鐵路牽引變壓器的市占率第一，募投的車載變壓器車擁有廣闊的市場空間，同時(shí)鐵路領(lǐng)域充足的客戶渠道資源有助于紅相電力開拓增量檢測和監(jiān)測市場。軍工標(biāo)的星波通信在國內(nèi)軍工微波通信行業(yè)具有較高知名度，處于民營軍工企業(yè)一流地位，產(chǎn)品應(yīng)用范圍涉及機(jī)載、彈載、艦載、星載等領(lǐng)域，在手訂單充裕。公司借助星波通信的渠道和研發(fā)實(shí)力，有望開發(fā)新的電磁波紅外檢測巡檢產(chǎn)品。
    維持盈利預(yù)測不變，維持“買入”評(píng)級(jí)：我們考慮本次收購帶來的業(yè)績增厚和股本攤薄，維持公司盈利預(yù)測不變，預(yù)計(jì)17-19 年備考?xì)w母凈利潤為2.33、2.99 和3.51 億，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.66、0.85 和1.00 元/股，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)18 年P(guān)E 為24 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。