久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 
    主要觀點(diǎn)
    1.集大成者，金聲玉振。公司發(fā)展內(nèi)涵概括三點(diǎn)：（1）配網(wǎng)節(jié)能龍頭，壟斷優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；（2）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性大，具有極強(qiáng)確定性；（3）國(guó)家電網(wǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)）平臺(tái)，成長(zhǎng)不可限量。
    2.積硅步，至千里。作為配網(wǎng)節(jié)能領(lǐng)域龍頭，公司正穩(wěn)扎穩(wěn)打、各個(gè)擊破，以節(jié)能環(huán)保作為主業(yè)，依托國(guó)家電網(wǎng)穩(wěn)步提升資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力。公司項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，湖北項(xiàng)目后預(yù)計(jì)其余項(xiàng)目將次第公告、開工建設(shè)。國(guó)家電網(wǎng)對(duì)節(jié)能板塊支持態(tài)度沒(méi)有變化（部分區(qū)域節(jié)能成本計(jì)入輸配電價(jià)），已投產(chǎn)項(xiàng)目具有高盈利性，年新增訂單30 億元左右，保證公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    3.節(jié)能新市場(chǎng)，“汗血寶馬”啟程。配網(wǎng)節(jié)能空間足夠大，短期不會(huì)觸及天花板。在電網(wǎng)投資總量不變前提下，將向配網(wǎng)側(cè)轉(zhuǎn)移，配網(wǎng)節(jié)能是重要領(lǐng)域，市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)。根據(jù)線損率下降目標(biāo)，測(cè)算五年內(nèi)配網(wǎng)節(jié)能投資規(guī)模500 億元，到2030 年投資規(guī)模5000 億元，市場(chǎng)空間足夠大，涪陵電力是行業(yè)龍頭。
    4.國(guó)網(wǎng)新貴，成長(zhǎng)空間不可限量。國(guó)網(wǎng)節(jié)能明確堅(jiān)定走資本運(yùn)作、跨越發(fā)展道路，通過(guò)上市公司平臺(tái)為節(jié)能環(huán)保、國(guó)際合作等競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)服務(wù)，拓展電網(wǎng)公司新商業(yè)模式和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    5.投資建議：受益于配網(wǎng)節(jié)能業(yè)績(jī)放量， 我們預(yù)計(jì)2017-2018 年凈利潤(rùn)2.72 億、3.5 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.7、2 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)2017、2018年P(guān)E 分別為25 倍、20 倍，調(diào)高強(qiáng)推評(píng)級(jí)。
    6.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    配網(wǎng)節(jié)能政策變化、項(xiàng)目建設(shè)工期推后