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其中，受益于摩托車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的持續(xù)回暖，公司摩托車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；而受?chē)?guó)家制定四輪低速電動(dòng)車(chē)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)程的影響，四輪低速電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)同比下滑。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，由于人民幣對(duì)美元匯率升值，形成匯兌損失 4119.73 萬(wàn)元，使財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增加 6005.90 萬(wàn)元，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?br>    無(wú)人機(jī)快速推進(jìn)，完成并購(gòu) CMD 打造通航“中國(guó)芯”：公司植保無(wú)人機(jī) XV-2 已初步具備量產(chǎn)條件。同時(shí)在 XV-2 產(chǎn)品平臺(tái)為基礎(chǔ)，公司研發(fā)了 XV-3 警用無(wú)人機(jī)產(chǎn)品。2017 年 1 月份，公司完成了對(duì)意大利 67%股權(quán)的收購(gòu)工作，正式涉足通用航空活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，2017 年上半年 CMD 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 1.29 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 446.57 萬(wàn)元。與此同時(shí)，2017 年 1 月 CMD 獲得EASA  頒發(fā)的設(shè)計(jì)單位資質(zhì)認(rèn)證（ADOA）的證明文件。我們認(rèn)為，此次收購(gòu)?fù)瓿?，有利于公司在?zhuān)業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)一步提升公司無(wú)人機(jī)產(chǎn)品的有效載荷，從而極大提升公司在通航領(lǐng)域的全方位布局。
    投資建議
    公司以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，無(wú)人機(jī)搭載農(nóng)業(yè)信息化、通航發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷推進(jìn)。2017-2019 年 EPS 分別為 0.47 元、0.55 元和 0.67元。首次覆蓋買(mǎi)入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià) 12 元，對(duì)應(yīng) 2017 年 25 倍 PE。
    風(fēng)險(xiǎn)
    摩托車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不及預(yù)期；新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。