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    業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，鎂/鋁合金營收大幅提升：公司2017H營收/歸母凈利23.4/0.96億元，分別同比增32.5%/36.9%，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，主要系主產(chǎn)品鎂合金和鋁合金銷售量有所增加及非經(jīng)常性損益增加所致:其中鎂合金/鋁合金產(chǎn)品營收約7.0/11.7億元，分別同比增56.7%/26.0%；而報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益收入0.40億元較2016H0.10億元亦有所上升。 
    鎂價(jià)有望重拾上漲及輕量化產(chǎn)品或加速放量，公司將深度受益：受限于環(huán)保限產(chǎn)等因素，近期鎂生產(chǎn)原料白云石、硅鐵等價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲，預(yù)計(jì)將大幅抬升成本中樞從而為鎂價(jià)提供有利支撐，我們認(rèn)為鎂價(jià)在經(jīng)歷短暫調(diào)整后即將重拾上漲態(tài)勢。而公司目前已經(jīng)形成"白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金鑄造-鎂合金加工-鎂合金回收"完整鎂產(chǎn)業(yè)鏈，具備明顯資源、成本及規(guī)模優(yōu)勢，有望充分受益于鎂價(jià)上漲；輕量化產(chǎn)品方面，近年公司積極布局下游鎂合金深加工市場，汽車及3C產(chǎn)品輕量化大勢所驅(qū)，鎂合金輕量化產(chǎn)品放量速度或超預(yù)期，而公司在擠壓件及壓鑄件方面皆有布局，只待放量便可明顯增厚業(yè)績。 
    催化劑：鎂價(jià)加速上漲、輕量化產(chǎn)品加速放量 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋁合金、鎂合金價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)