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    公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.88 億元-8.41 億元，同比增長(zhǎng)區(qū)間為80%-120%。二季度凈利潤(rùn)區(qū)間為4.1 億元-5.63 億元，同比增長(zhǎng)區(qū)間為54%-111%，若按照中值來(lái)看，二季度凈利潤(rùn)為4.86 億元，同比增速超過(guò)80%，為公司上市以來(lái)歷史第二高單季度業(yè)績(jī)（去年三季度6.6 億元為最佳）。我們認(rèn)為，光通信國(guó)內(nèi)外的持續(xù)高景氣，智慧社區(qū)等新興業(yè)務(wù)取得突破，以及公司盈利能力持續(xù)提升共同驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。從公司歷史情況看，近四年的上半年業(yè)績(jī)占比在20%-30%之間，從這個(gè)角度看全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定很高。
    持續(xù)看好光纖行業(yè)確定性，海外和5G 需求有望持續(xù)超預(yù)期。我們認(rèn)為，在全球流量爆發(fā)大背景下，全球光纖化勢(shì)不可擋，中移動(dòng)全國(guó)固網(wǎng)布局、海外“量?jī)r(jià)齊升”、產(chǎn)業(yè)走向寡頭格局、5G 需求拉動(dòng)共同驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)未來(lái)三年景氣持續(xù)確定性高，特別是海外和5G 需求有望持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)我國(guó)龍頭企業(yè)光棒一體化加速升級(jí)，以及多元化發(fā)展提供了穿越周期持續(xù)成長(zhǎng)的動(dòng)力。
    穿越周期的低估值優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦-A 評(píng)級(jí)”。我們認(rèn)為當(dāng)前公司估值優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)高景氣、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和多元化助力穿越周期優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017-2018 年凈利潤(rùn)為22.3 億元和28.4 億元，考慮非公開發(fā)行后市值360 億，對(duì)應(yīng)17-18 年P(guān)E 為16X 和12.7X。繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦-A 評(píng)級(jí)”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)需求不及預(yù)期,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,光棒反傾銷政策變化