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公司作為玻纖行業(yè)龍頭，受益于地產(chǎn)、基建、汽車材料需求上升，玻纖行業(yè)景氣提升，噸收入保持穩(wěn)定。同時(shí)公司產(chǎn)能保持增長態(tài)勢(shì)，據(jù)公司公告，公司目前共18 條產(chǎn)線，產(chǎn)能134 萬噸（上年同期120 萬噸），海外埃及（4 萬噸）和美國（8萬噸）共2 條產(chǎn)線在建（上半年海外收入占比約為50%）。
    積極推行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，成本控制能力強(qiáng)
    自去年起玻纖行業(yè)景氣結(jié)構(gòu)分化，電子紗和部分中高端紗價(jià)格提升，公司積極推行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，提高熱塑、風(fēng)電、短切原絲占比，據(jù)公司公告，目前高端產(chǎn)品占比約為60%（價(jià)格在6000 元/噸以上），同時(shí)受益于公司規(guī)模效應(yīng)和冷修技改，公司生產(chǎn)效率升級(jí)，成本控制能力進(jìn)一步提升，低于行業(yè)平均水平。
    投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)
    行業(yè)自2014 年下半年景氣回升，公司作為行業(yè)龍頭，預(yù)計(jì)2017 年景氣仍有望保持較旺水平；公司目前正積極布局海外、產(chǎn)品升級(jí)、降低成本，這些將進(jìn)一步提升公司競爭力。預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.68、0.78、0.88 元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    玻纖行業(yè)景氣度回落，海外拓展和國企改革低預(yù)期。