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其中Q2 單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.16 億元，同比增長(zhǎng)52%；歸母凈利潤(rùn)6.96 億元，同比增長(zhǎng)40.6%。
    解決方案增長(zhǎng)迅猛，帶動(dòng)營(yíng)收利潤(rùn)雙提升
    分業(yè)務(wù)看， 17H1 解決方案收入37.44 億元，同比增長(zhǎng)53.07%，占公司營(yíng)收比重50.16%；產(chǎn)品收入31.8 億元，同比增長(zhǎng)50.85%。分地區(qū)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受益于解決方案推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.83 億元，同比增長(zhǎng)56.11%；海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.81 億元，同比增長(zhǎng)42.19%。從盈利能力看，上半年解決方案毛利率50.69%，高出產(chǎn)品毛利率2 個(gè)百分點(diǎn)。受益于解決方案占比提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)毛利率37.5%，較去年同期提高1.64 個(gè)百分點(diǎn)。隨著公司不斷推動(dòng)解決方案轉(zhuǎn)型，拓展城市級(jí)和行業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
    全面推進(jìn)從產(chǎn)品、解決方案到運(yùn)營(yíng)服務(wù)全方位布局
    公司上半年研發(fā)投入7.96 億元，同比增長(zhǎng)51.5%。以視頻技術(shù)為核心，在新業(yè)務(wù)、新服務(wù)、新商業(yè)模式中不斷進(jìn)行探索，著重推進(jìn)人工智能技術(shù)、視頻云計(jì)算、大 數(shù)據(jù)技術(shù)、芯片技術(shù)、軟件技術(shù)、音視頻產(chǎn)品技術(shù)和控制技術(shù)的研發(fā)，為安防運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司2017-19 年EPS 分別為0.86/1.12/1.44 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為26.0/20.0/15.5 倍，解決方案持續(xù)推進(jìn)，公司保持穩(wěn)定快速的發(fā)展；同時(shí)從產(chǎn)品、解決方案到運(yùn)營(yíng)服務(wù)全方位布局，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    PPP 項(xiàng)目進(jìn)度慢于預(yù)期；技術(shù)更新?lián)Q代風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)