>> 興業(yè)證券-?？低暎?02415）跟蹤報告：業(yè)績增長符合預(yù)期，人工智能布局看點更多-170811
| 上傳日期： |
2017/8/13 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉亮 |
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費用提升則是由于員工加薪和研發(fā)人員招聘力度提升。產(chǎn)品中心和系統(tǒng)中心是研發(fā)投入的大頭，研發(fā)投入側(cè)重長期作用。
人工智能解決安防痛點，安防行業(yè)的邊界和內(nèi)涵正在發(fā)生變化：公司處于其中的應(yīng)用環(huán)節(jié)，目前行業(yè)還缺乏專用的芯片。安防視頻面臨著數(shù)據(jù)爆炸的問題，越來越多錄像無法通過人工審核，行業(yè)的核心變成了分析與理解，從而推動行業(yè)價值量的增加，行業(yè)的邊界與內(nèi)涵正在發(fā)生變化。
公司為全球行業(yè)龍頭，掌握天然的海量數(shù)據(jù)優(yōu)勢：?？凳切袠I(yè)內(nèi)拿到數(shù)據(jù)量最多的公司，具有天然的優(yōu)勢，基于公司在安防各細分子行業(yè)的knowhow 以及海量數(shù)據(jù)進行學(xué)習(xí)和積累，公司護城河較為穩(wěn)固。
公司業(yè)績穩(wěn)定增長，人工智能布局看點更多：公司安防主業(yè)有望保持20%的穩(wěn)定增長，盈利能力增強并且布局長期研發(fā)投入，鞏固龍頭地位。人工智能改變解決安防痛點，正改變安防的內(nèi)涵與邊界，公司具備對各行業(yè)的理解以及業(yè)內(nèi)的海量數(shù)據(jù)，具有天然的優(yōu)勢，有望在安防行業(yè)浪潮下進一步成長。預(yù)計公司2017-2019 年EPS 分別為0.99、1.22、1.52 元，對應(yīng)PE分別為29.4、23.9、19.3 倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：安防行業(yè)增速不及預(yù)期；AI 產(chǎn)品推廣不及預(yù)期
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