>> 興業(yè)證券-天士力（600535）2017年中報點評：業(yè)績增長穩(wěn)定，普佑克有望成為新增長點-170815
| 上傳日期： |
2017/8/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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作為國內(nèi)中藥行業(yè)龍頭企業(yè)，盡管公司復(fù)方丹參滴丸基藥紅利邊際效應(yīng)在減弱，但公司金字塔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，未來醫(yī)藥工業(yè)的穩(wěn)定增長依然可期。我們看好公司復(fù)方丹參滴丸FDA認(rèn)證進展對國內(nèi)銷售的帶動作用和未來的海外拓展空間，以及普佑克進入全國醫(yī)保目錄帶來的放量機遇。此外，不斷豐富的產(chǎn)品線，生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域的積極布局也都有望支撐公司未來可持續(xù)的穩(wěn)定增長，員工持股計劃也為公司注入未來發(fā)展信心，我們維持對其的“增持”評級。
風(fēng)險提示：丹滴增速放緩超預(yù)期；丹滴FDA 認(rèn)證進程低預(yù)期；普佑克增速低于預(yù)期
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