>> 興業(yè)證券-中國巨石（600176）2017年中報點評：降本增效穩(wěn)增長，業(yè)績持續(xù)快速提高-170818
| 上傳日期： |
2017/8/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
孫佳麗，徐留明 |
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其中2017 年第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.18 億元，同比上升13.50%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.36 億元，同比上升33.25%；單季度每股收益為0.18 元。
維持“增持”評級。中國巨石發(fā)布2017 年中報，業(yè)績基本符合我們預期；公司上半年業(yè)績同比較快增長，我們預計主要由于全球玻璃纖維行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定增長帶動公司產(chǎn)品銷量同比增長；且上半年公司在降本增效上再次取得良好成績，盈利能力進一步上升帶動業(yè)績延續(xù)快速增長。
報告期內(nèi)，公司高端E8 配方產(chǎn)品開拓取得良好成效，且國際化、智能化布局進一步推進，為公司未來持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。
中國巨石是全球玻璃纖維龍頭企業(yè)，公司在成本控制、產(chǎn)品品質(zhì)等方面具備較強優(yōu)勢，盈利能力行業(yè)領(lǐng)先。受益熱塑、風電、汽車等高端領(lǐng)域拉動，玻纖行業(yè)整體運營良好；隨著公司國內(nèi)外多個新建項目的建設(shè)完成及降本增效的進一步推進，未來業(yè)績快速增長態(tài)勢仍有望延續(xù)。我們預計公司2017~2019 年EPS 為0.70、0.81 和0.94 元，維持“增持”的投資評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險；公司項目建設(shè)進度慢于預期的風險。
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