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    電子藍(lán)軍及仿真業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.51 億元，同比增長(zhǎng)34.46%。毛利率水平為52.98%，同比下降2.97%。公司在電子藍(lán)軍業(yè)務(wù)上能力突出，成功為空軍、海軍、火箭軍提供多型靶標(biāo)系列產(chǎn)品，開拓了新的市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi)完成了江蘇大洋海洋裝備有限公司的收購(gòu)，建立水上平臺(tái)，有效補(bǔ)充了靶船的生產(chǎn)研制能力，提升電子藍(lán)軍裝備配套層級(jí)。
    通信產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.48 億元，同比減少9.44%。毛利率水平為38.08%，略增0.45%。公司以軍用通信為重點(diǎn)，著力于軍事信息化系統(tǒng)及關(guān)鍵設(shè)備的研制，并開發(fā)新一代指控信息系統(tǒng)技術(shù)，加強(qiáng)了火力裝備的集成。未來(lái)有望依托重慶金美強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，借助上市公司平臺(tái)，利用渠道優(yōu)勢(shì)在航天科工內(nèi)部進(jìn)行拓展，開辟航天新市場(chǎng)。
    電磁安防及防雷產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.88 億元，同比增長(zhǎng)12.29%，毛利率水平為36.78%，微增1.05%。公司是國(guó)內(nèi)電磁安防行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在暗室系統(tǒng)設(shè)計(jì)和集成方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，與北航攜手強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，重點(diǎn)攻關(guān)國(guó)防重大基礎(chǔ)研究及瓶頸技術(shù)。
    盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)。公司在提升原有業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，亦積極布局微系統(tǒng)及現(xiàn)實(shí)增強(qiáng)業(yè)務(wù)，未來(lái)有望成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)測(cè)公司2017 年-2019 年?duì)I業(yè)收入分別為24.5 億元、29.4 億元、35.3 億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為3.45 億元、4.19 億元、5.05 億元，EPS分別為0.22 元、0.27 元、0.32 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為57 倍、47 倍、39 倍。首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示: 軍工業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。