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公司營(yíng)收下降主要是電力電子業(yè)務(wù)部分資產(chǎn)處理，導(dǎo)致電力業(yè)務(wù)收入減少。
    ■夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)展良好，未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)力足。2017H1 夢(mèng)網(wǎng)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.33 億元，同比增長(zhǎng)30.36%；歸屬于夢(mèng)網(wǎng)科技所有者凈利潤(rùn)1.56 億元，同比增長(zhǎng)8.35%。夢(mèng)網(wǎng)科技利潤(rùn)增速放緩原因主要是夢(mèng)網(wǎng)科技研發(fā)投入持續(xù)增加，導(dǎo)致期間費(fèi)用增加。客戶方面，公司完成金融、互聯(lián)網(wǎng)以及消費(fèi)品等重要行業(yè)和客戶的市場(chǎng)布局，為包括中國(guó)銀行、BATJ、摩拜、OFO 在內(nèi)的數(shù)千家企業(yè)提供移動(dòng)信息服務(wù)。核心平臺(tái)方面，公司擁有的自主開(kāi)發(fā)并運(yùn)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品包括夢(mèng)網(wǎng)智能網(wǎng)關(guān)云平臺(tái)、移動(dòng)音視頻paas平臺(tái)、流量網(wǎng)關(guān)云平臺(tái)、夢(mèng)網(wǎng)綜合監(jiān)控平臺(tái)、Nova 高速信息平臺(tái)等，核心平臺(tái)技術(shù)水平在行業(yè)處于領(lǐng)先地位，與企業(yè)現(xiàn)有的應(yīng)用系統(tǒng)如CRM、ERP、SCM 等進(jìn)行無(wú)縫對(duì)接適配，實(shí)現(xiàn)移動(dòng)終端和應(yīng)用的高度融合。
    ■不良資產(chǎn)順利剝離，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2017 年上半年，公司收購(gòu)深圳百科信息剩余股權(quán)，使其成為公司全資子公司。同時(shí)，公司將榮信電力工程DMCC 公司100%股權(quán)、榮信電力（英國(guó)）100%股權(quán)、榮信慧科85%股權(quán)、榮信電氣傳動(dòng)系統(tǒng)（上海）100%股權(quán)轉(zhuǎn)給時(shí)為公司子公司的匯科電氣，后又將匯科電氣100%股權(quán)通過(guò)公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓方式出售，進(jìn)一步優(yōu)化和整合公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，利于公司整體業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。
    ■盈利預(yù)測(cè)及投資建議：預(yù)計(jì)公司2017 年-2019 年?duì)I收分別為36.61 億元、49.24 億元和65.25 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.51 億元、4.70 億元、6.25 億元，EPS 分別為0.41 元、0.55 元、0.72 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 為26 倍、20 倍、15 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    ■ 風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)電力業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)商政策導(dǎo)致流量業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。