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    20171H，公司的銷售投入猛增，其增幅超出收入增長(zhǎng)；因此同期，公司的扣非凈利潤(rùn)雖保持較高增長(zhǎng)，但幅度仍低于銷售規(guī)模的擴(kuò)張。公司銷售費(fèi)用投入大、銷售費(fèi)用率飆升的這種情況，預(yù)計(jì)將會(huì)延續(xù)至未來的兩至三年；2019年后，隨著公司的市場(chǎng)逐步穩(wěn)固和收入規(guī)模逐步擴(kuò)大，銷售費(fèi)用將會(huì)下降和攤薄。
    由于三大單品提價(jià)，以及典藏和井臺(tái)的放量，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和毛利率大幅提升，并且預(yù)計(jì)未來兩年，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和毛利率將會(huì)不斷持續(xù)提升，回至并超越公司的歷史高點(diǎn)。
    公司的高端單品放量要求較大的銷售投入，因而公司的凈利率水平將會(huì)受到費(fèi)用制約。后期，隨著市場(chǎng)的鞏固，公司的凈利率水平將會(huì)加快提升。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境惡化。