>> 國(guó)信證券-航天發(fā)展（000547）業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加力拓展新興板塊-170821
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2017/8/23 |
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作者： |
李君海 |
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歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.16 億元，較上年同期增長(zhǎng)18.10%，稀釋每股收益為0.08 元/股。截至2017 年6 月30 日，公司總資產(chǎn)72.13 億元，凈資產(chǎn)54.95 億元（其中歸屬于母公司的凈資產(chǎn)達(dá)到52.40 億元），成本費(fèi)用總額占營(yíng)業(yè)收入比重為81.83%。
傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加力拓展新興板塊
公司主要業(yè)務(wù)集中在電子藍(lán)軍、通信指控、電磁安防、仿真應(yīng)用和發(fā)電設(shè)備五大板塊。其中南京長(zhǎng)峰為國(guó)內(nèi)電子藍(lán)軍的領(lǐng)軍企業(yè)，于今年上半年收購(gòu)江蘇大洋65%股權(quán)，將電子藍(lán)軍業(yè)務(wù)拓展至海軍。在通信指控業(yè)務(wù)方面，公司以重慶金美為主，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)新一代指控信息系統(tǒng)技術(shù)，大力拓展軍兵種市場(chǎng)和戰(zhàn)術(shù)指控信息系統(tǒng)。在電磁安防方面，公司完成航天恒容的投資新設(shè)，強(qiáng)化了與北航在電磁兼容等相關(guān)領(lǐng)域的深入合作。未來(lái)公司將在信息安全、微系統(tǒng)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)方面重點(diǎn)發(fā)展，在微系統(tǒng)方面，擬于今年完成投資達(dá)10 億的微系統(tǒng)研究院的設(shè)立，構(gòu)建微系統(tǒng)研究院產(chǎn)業(yè)布局框架。在信息安全方面，公司盡管終止了對(duì)銳安科技的收購(gòu)，但仍將堅(jiān)定不移地繼續(xù)打造網(wǎng)絡(luò)信息安全板塊。
軍民融合與混改典范
公司是航天科工集團(tuán)通過(guò)反向收購(gòu)而新組建的上市公司，航天科工作為十二大軍工集團(tuán)之一，具有政策支持和資源保障方面的便利。隨著航天科工集團(tuán)資產(chǎn)證券化推進(jìn)，公司未來(lái)有望繼續(xù)整合航天科工旗下相關(guān)軍品業(yè)務(wù)。目前我國(guó)正在積極推進(jìn)混改和軍民融合，公司作為航天科工重要的軍工產(chǎn)業(yè)與資本融合的平臺(tái)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與軍民融合的平臺(tái)，將在相關(guān)政策的逐步推進(jìn)下，積極推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型升級(jí)和軍民融合發(fā)展。我們認(rèn)為，隨著國(guó)企改革和軍民融合政策的落地，有助于公司改善所有制結(jié)構(gòu)、完善激勵(lì)機(jī)制、促進(jìn)內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)公司軍工的高技術(shù)將有助于在民用領(lǐng)域拓展市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。
加力拓展新興板塊，打造軍民融合與混改典范
營(yíng)收8.78 億，歸母凈利1.16 億，同比分別增長(zhǎng)13.56%、18.10%公司發(fā)布2017 年中報(bào)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.78 億元，較上年同期增長(zhǎng)13.56%。歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.16 億元，較上年同期增長(zhǎng)18.10%，稀釋每股收益為0.08 元/股。
截至2017 年6 月30 日，公司總資產(chǎn)72.13 億元，凈資產(chǎn)54.95 億元（其中歸屬于母公司的凈資產(chǎn)達(dá)到52.40 億元）， 成本費(fèi)用總額占營(yíng)業(yè)收入比重為81.83%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.22%，比去年同期上升0.46 個(gè)百分點(diǎn)。
傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加力拓展新興板塊
公司主要業(yè)務(wù)集中在電子藍(lán)軍、通信指控、電磁安防、仿真應(yīng)用和發(fā)電設(shè)備五大板塊。電子藍(lán)軍業(yè)務(wù)主要包括試驗(yàn)室（內(nèi)場(chǎng)）射頻仿真試驗(yàn)系統(tǒng)，內(nèi)、外場(chǎng)有源靶標(biāo)模擬系統(tǒng)和仿真雷達(dá)系統(tǒng)三大方面。其中南京長(zhǎng)峰為國(guó)內(nèi)電子藍(lán)軍的領(lǐng)軍企業(yè)，于今年上半年收購(gòu)江蘇大洋65%股權(quán)，將電子藍(lán)軍業(yè)務(wù)拓展至海軍。在通信指控業(yè)務(wù)方面，公司是國(guó)內(nèi)戰(zhàn)術(shù)通信系統(tǒng)核心設(shè)備的提供商，公司以重慶金美為主，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)新一代指控信息系統(tǒng)技術(shù)，加強(qiáng)與火力裝備的集成，大大力拓展軍兵種市場(chǎng)和戰(zhàn)術(shù)指控信息系統(tǒng)。在電磁安防方面，公司是國(guó)內(nèi)電磁安防行業(yè)處于領(lǐng)軍位置的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司完成航天恒容的投資新設(shè)，強(qiáng)化了與北航在電磁兼容等相關(guān)領(lǐng)域的深入合作。在仿真應(yīng)用方面，公司業(yè)務(wù)聚焦在軍用仿真、信息系統(tǒng)建設(shè)、虛擬現(xiàn)實(shí)三大領(lǐng)域，客戶遍布國(guó)內(nèi)各軍兵種、軍工領(lǐng)域、相關(guān)政府部門(mén)，市場(chǎng)覆蓋了30 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在發(fā)電設(shè)備方面，公司產(chǎn)品被選用南極科考站和衛(wèi)星發(fā)射、神舟飛船測(cè)控主電源。
未來(lái)公司將在信息安全、微系統(tǒng)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)方面重點(diǎn)發(fā)展，在微系統(tǒng)方面，擬于今年完成投資達(dá)10 億的微系統(tǒng)研究院的設(shè)立，構(gòu)建微系統(tǒng)研究院產(chǎn)業(yè)布局框架。在信息安全方面，公司盡管終止了對(duì)銳安科技的收購(gòu)，但仍將堅(jiān)定不移地繼續(xù)打造網(wǎng)絡(luò)信息安全板塊，同時(shí)與銳安科技保持溝通，待交易條件成熟后再擇機(jī)啟動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)。在虛擬現(xiàn)實(shí)方面，公司新研制開(kāi)發(fā)的VR 傘降模擬器、諾亦騰賽車模擬器等工程項(xiàng)目進(jìn)展順利，市場(chǎng)前景可觀。信息安全、微系統(tǒng)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)均為軍用信息化產(chǎn)品，受益于國(guó)防裝備信息化的推進(jìn)，新業(yè)務(wù)有望加速落地，為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
軍民融合與混改典范
公司是航天科工集團(tuán)通過(guò)反向收購(gòu)而新組建的上市公司，航天科工作為十二大軍工集團(tuán)之一，具有政策支持和資源保障方面的便利。公司2016 年收購(gòu)長(zhǎng)峰航天、仿真科技等航天科工集團(tuán)旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，表明公司在航天科工提高資產(chǎn)證券化率過(guò)程中具有重要地位，按照航天科工集團(tuán)16 年?duì)I
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