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根據(jù)披露的信息，摩摩噠共享按摩椅鋪設(shè)提速，6 月底累計(jì)鋪設(shè)27,000 臺(tái)，二季度共鋪設(shè)12,000 臺(tái)，已覆蓋300 多個(gè)城市，90%千萬票房的影院，并與多家簽訂戰(zhàn)略協(xié)議
    結(jié)構(gòu)優(yōu)化+精益生產(chǎn)拉高毛利率，投入增加及匯率因素至利潤率下降：考慮到高毛利的高端化產(chǎn)品、自主品牌以及自營渠道銷量占比的上升，以及公司注重精益生產(chǎn)，將低附加值的生產(chǎn)環(huán)節(jié)以委外加工的方式交由外部廠家以優(yōu)化生產(chǎn)成本的因素，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)了毛利率39.29%，同比增長1.88pct；但廣告支出（4125 萬，+73.34%）、職工薪酬（1221 萬，+53.64%）研發(fā)費(fèi)用（3839 萬，+37.45%）、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷（494 萬）以及外匯波動(dòng)（1260 萬）等因素的影響，導(dǎo)致公司期間費(fèi)用率有所上行，三費(fèi)率分別達(dá)12.80% / 8.25% / 1.44%，同比增長1.45pct / 0.81pct / 2.33pct 致使凈利潤率下滑3.44pct 至13.54%
    盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2017 至2019 年EPS 分別為3.69 元、5.07 元、6.45元，對(duì)應(yīng)最新收盤價(jià)PE 分別為30x、22x、17x，給予增持評(píng)級(jí)
    風(fēng)險(xiǎn)提示：按摩椅滲透率提升不及預(yù)期，共享按摩椅盈利能力下滑