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2 季度公司凈利潤1.52 億元，同比下滑20.6%，環(huán)比下滑23.9%。
    國產(chǎn)智能機(jī)2 季度去化庫存，3 季度迎來旗艦機(jī)密集期
    2 季度國產(chǎn)智能機(jī)華為、OPPO、VIVO 進(jìn)行了庫存的調(diào)整，去化了16 年底累計(jì)的庫存，同時(shí)由于2 季度國產(chǎn)機(jī)新機(jī)種受到芯片、存儲器等缺貨影響，推出進(jìn)度有所推遲，也導(dǎo)致了2 季度國產(chǎn)機(jī)訂單不足。長盈在2 季度經(jīng)歷了短暫的低谷之后，在下半年將重迎高成長！隨著6 月OPPO R11,以及接下來VIVO、華為等國產(chǎn)旗艦的推出，將推動(dòng)國產(chǎn)手機(jī)供應(yīng)鏈的訂單大幅提升，推動(dòng)公司業(yè)績重回成長。
    發(fā)行不超過16 億元可轉(zhuǎn)債，加速布局金屬中框，汽車電子
    公司同時(shí)公告了發(fā)行不超過16 億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行預(yù)案，轉(zhuǎn)股價(jià)格不低于募集說明書公告日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前一個(gè)交易日公司股票價(jià)格。募集資金中5 億元用于金屬中框結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，2 億元用于精密陶瓷結(jié)構(gòu)外觀件項(xiàng)目，4 億元用于動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，2 億元用于高壓配電盒項(xiàng)目。公司立足消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)，積極布局新能源汽車電子供應(yīng)鏈，將公司既有的工藝技術(shù)能力與新興的客戶需求匹配，有望受益于快速成長的新能源汽車電子市場。
    精密金屬加工龍頭，重申買入評級
    長盈精密是目前A 股的精密金屬加工的龍頭企業(yè)，持續(xù)受益于國內(nèi)HOV和海外三星等客戶需求的持續(xù)增長，未來成長值得期待。由于17 年2 季度國內(nèi)客戶經(jīng)歷了去庫存和訂單調(diào)整，我們對公司2017-19 年業(yè)績預(yù)測進(jìn)行調(diào)整，凈利潤從10.0 億元，15.6 億元，20.8 億元下修至9.0 億元，14.2億元，18.9 億元，對應(yīng)EPS 為0.99 元，1.57 元，2.09 元，目前股價(jià)對應(yīng)市盈率為33.4X，21.1X，15.9X，考慮到消費(fèi)電子行業(yè)可比公司的估值情況，我們認(rèn)為6 個(gè)月合理估值為2018 年市盈率25X-30X，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)上調(diào)為39.25 元-47.10 元，重申買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國產(chǎn)手機(jī)銷售低于預(yù)期，陶瓷機(jī)殼需求低于預(yù)期，金屬加工行業(yè)競爭過于激烈。