久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谏耆f(wàn)宏源預(yù)期。
    投資要點(diǎn)：
    國(guó)網(wǎng)招標(biāo)下滑影響電能表業(yè)務(wù)，上半年?duì)I收同比下降10%。報(bào)告期內(nèi)，公司電能表業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.34億元，同比下降10.4%，主要系國(guó)網(wǎng)招標(biāo)下滑的影響。其中高毛利的三相智能表收入1.08 億元，同比減少52.01%，是電能表收入大幅下滑的最主要原因。由于三相智能表毛利率較高，因此公司凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。2017 年4 月25 日，公司預(yù)中標(biāo)國(guó)網(wǎng)第一批電表設(shè)備6 個(gè)包，中標(biāo)金額2.25 億元，排名前十；2017 年3 月6 日，南網(wǎng)第二批電能表框架項(xiàng)目招標(biāo)27 個(gè)包，公司預(yù)中標(biāo)2 個(gè)包，中標(biāo)金額1.2 億元。報(bào)告期內(nèi)公司在國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)的中標(biāo)率處于第一梯隊(duì)。
    定增預(yù)案獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，加速能源物聯(lián)網(wǎng)方向的轉(zhuǎn)型。2017 年7 月4 日，公司非公開(kāi)發(fā)行獲得批復(fù)，公司擬募集不超過(guò)10.5 億元，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)12.75 億元，其中2.74 億元用于能源需求側(cè)物聯(lián)網(wǎng)信息平臺(tái)生產(chǎn)建設(shè)、4.82 億元用于智能電力儀表和智能配用電設(shè)備智慧制造建設(shè)、2.3 億元用于智慧能源技術(shù)研究院建設(shè)、1.68 億元用于營(yíng)銷(xiāo)及技術(shù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。隨著募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司逐步具備向能源需求側(cè)用戶(hù)提供“四表合一”轉(zhuǎn)換器等物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及整體解決方案的能力，加快轉(zhuǎn)型能源物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)商和服務(wù)提供商。
    布局AMI 長(zhǎng)期海外戰(zhàn)略，開(kāi)拓海外市場(chǎng)對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)。公司布局通過(guò)提升海外產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)，提高營(yíng)銷(xiāo)能力，全面發(fā)展海外智慧計(jì)量和采集系統(tǒng)（AMI）。公司目前立足歐洲市場(chǎng)，通過(guò)提高AMI的產(chǎn)能，利用子公司“Logarex 智能電表公司”技術(shù)、市場(chǎng)、應(yīng)用平臺(tái)，迅速擴(kuò)大海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)和份額，降低國(guó)內(nèi)招標(biāo)帶來(lái)的波動(dòng)性影響，形成國(guó)內(nèi)、國(guó)外同步發(fā)展的良好局面。
    下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)不變：基于國(guó)網(wǎng)招標(biāo)減少帶來(lái)的影響，我們審慎地下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司17-18 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.01、2.34 億元（調(diào)整前為3.30、3.80 億元），相應(yīng)EPS 分別為0.55、0.65 元/股（調(diào)整前為0.91、1.05 元/股），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為25 倍和21 倍；同時(shí)新增19 年預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)19 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78 億元，對(duì)應(yīng)EPS 位0.77 元/股，對(duì)應(yīng)PE 為18 倍。維持“增持”評(píng)級(jí)不變。