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前三季度凈利潤同比增長率達(dá) 800%，創(chuàng)上市以來的單季度利潤新高。
    2、 17.9 億定增順利完成，降杠桿助力穩(wěn)健發(fā)展 
    公司9月末公告定增項(xiàng)目完成，本次定增發(fā)行股份工4.47億股，發(fā)行對象包括國泰基金、創(chuàng)金合信基金等 6 家機(jī)構(gòu)，發(fā)行價(jià)格4 元/股，募集資金 17.9 億元現(xiàn)已全部到位。本次定增的募投項(xiàng)目為 150MW 級的燃?xì)庹羝?lián)合循環(huán)發(fā)電機(jī)組和償還銀行貸款。根據(jù) 2017 年中報(bào)的數(shù)據(jù)測算，本次定增完成后，南鋼股份的資產(chǎn)負(fù)債率將由 67.5%下降至 64.3%，降幅明顯，有利于公司的穩(wěn)健發(fā)展。
    3、 供需緊張加劇，“2+26”行情有望提前開啟 
    我們持續(xù)看多后續(xù)的鋼鐵股行情，主要原因包括：1）供給端，從目前已經(jīng)公布限產(chǎn)計(jì)劃的地區(qū)來看，無論是時(shí)間還是執(zhí)行力度，今年的“2+26”限產(chǎn)大概率超市場預(yù)期；2）需求端，10月下旬進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中發(fā)布期，從 PMI、發(fā)電量等領(lǐng)先指標(biāo)來看，三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)健，宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較為充足，市場的悲觀預(yù)期有望持續(xù)修復(fù)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，行業(yè)的供給和需求正逐漸明晰，未來供需緊張程度將持續(xù)提升。
    4、 估值與投資建議 
    三季度以來板材的利潤已經(jīng)逐漸趕上甚至超越建材。隨著四季度汽車、家電消費(fèi)高峰的到來，板材的彈性有望持續(xù)高于建材。目前公司的 3 季度年化 PE 僅為 6.9 倍，僅處于行業(yè)中游水平，具備向上修正的空間，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、資本市場波動風(fēng)險(xiǎn)