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    3 季度盈利1.96 億元左右，同比增長(zhǎng)約114%。按公司公告的業(yè)績(jī)?cè)龇?jì)算，前3 季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.58 億元左右，單3 季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.96 億元左右，較2016 年3 季度的0.92 億元，同比增長(zhǎng)約114%。公司前三季度業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因：1）公司主導(dǎo)產(chǎn)品燒堿、環(huán)氧丙烷、三氯乙烯價(jià)格同比均有一定幅度的上漲，特別是燒堿產(chǎn)品市場(chǎng)形勢(shì)較好，燒堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲；受周邊部分同行業(yè)廠商因環(huán)保原因關(guān)停等因素影響，燒堿產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)量減少，在一定程度上助推了燒堿價(jià)格的上行。同時(shí)，主要原材料價(jià)格漲幅有限，燒堿、環(huán)氧丙烷產(chǎn)品保持著較高的毛利率；氯氣市場(chǎng)價(jià)格維持負(fù)價(jià)格（倒貼），公司下游耗氯裝置將公司產(chǎn)生的氯氣全部消化，公司的裝置配套優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮；2）2016 年同期子公司榆林濱化綠能有限公司計(jì)提了較大額度的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
    軍民融合產(chǎn)業(yè)園啟動(dòng)，擬發(fā)起設(shè)立軍民融合產(chǎn)業(yè)基金。10 月13 日，濱州市人民政府聯(lián)合其他單位舉辦了第十四屆中國(guó)企業(yè)發(fā)展論壇軍民融合產(chǎn)業(yè)（濱州）峰會(huì)，峰會(huì)上舉行了濱州軍民融合科技產(chǎn)業(yè)園啟動(dòng)儀式及政府與入園企業(yè)簽約儀式。同時(shí)，公司在峰會(huì)上簽署《濱州軍民融合產(chǎn)業(yè)園基金合作意向協(xié)議書》，擬出資1 億元人民幣，與北京工研科技孵化器有限公司、中國(guó)五洲、濱州市財(cái)金投資集團(tuán)、濱州市濱城區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、北京泰中合投資管理有限公司等各方共同發(fā)起設(shè)立軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，引導(dǎo)社會(huì)資本投向軍民融合產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)自主創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)軍民兩用新能源新材料發(fā)展，打造全國(guó)軍民融合示范基地。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議。燒堿維持高景氣，環(huán)氧丙烷價(jià)格回調(diào)后企穩(wěn)上漲，我們預(yù)計(jì)2017~2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為7.47 億元、8.64 億元、10.14 億元，同比增長(zhǎng)108.06%、15.78%、17.28%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.63 元/股、0.73 元/股、0.85 元/股，給與2017 年20xPE，目標(biāo)價(jià)12.60 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。