>> 招商證券-一汽富維（600742）扣除分紅等季節(jié)影響，Q3同比持平-171025
| 上傳日期： |
2017/10/26 |
大小： |
294KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
汪劉勝 |
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預(yù)計17-19 年eps 分別為1.4/1.75/2.71元，維持“強烈推薦-A”評級。
評論：
1、 單季度扣除分紅及資產(chǎn)減值損失影響基本持平
公司三季度實現(xiàn)營收30.6 億，凈利潤1.1 億，扣除分紅和資產(chǎn)減值損失基本符合預(yù)期。主要影響因素如下：
1） 扣除財務(wù)分紅和資產(chǎn)減值損失季節(jié)性擾動同比持平。
一汽財務(wù)16 年分紅3500 萬元，到賬較晚計入去年三季度，造成高基數(shù)影響。今年雖然業(yè)績高增長但是資金緊張因此分紅減少為1400 萬計入二季度，因此基數(shù)差異3500 萬。同時，華威模具待售商品有一次性減值損失1500 萬?？鄢齼蓚€季節(jié)性擾動因素，公司業(yè)績同去年持平。
2）邁騰季節(jié)性調(diào)整影響增速，料Q4 恢復(fù)正常。一汽大眾邁騰換代以來持續(xù)熱銷，于8 月進行季節(jié)性調(diào)整，對公司季度數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。但經(jīng)過產(chǎn)線調(diào)整，9 月邁騰恢復(fù)同比45%以上增長水平，持續(xù)積極效應(yīng)會在四季度體現(xiàn)。
風(fēng)險提示：四季度大眾銷量不及預(yù)期
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