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營收持續(xù)穩(wěn)定加快；毛利率水平穩(wěn)定在  30%左右；17  年后因原材料  TDI  成本明顯上漲，凈利潤增速跌至負(fù)增長。
        3、成本壓力可能是短期的，隨著原材料新增產(chǎn)能投產(chǎn)、出口受阻的發(fā)生，原材料價(jià)格  2018  年來逐步下降，公司凈利潤跌幅已在收斂；匯率的疲軟也有助于公司業(yè)績修復(fù)。
        4、長期來看，公司在保有高端優(yōu)質(zhì)客戶的基礎(chǔ)上，積極開拓國內(nèi)外產(chǎn)能及渠道資源，加碼智能家居領(lǐng)域，都將成為業(yè)績的邊際增量。
        5、貿(mào)易戰(zhàn)是一個(gè)灰犀牛，需要時(shí)時(shí)關(guān)注，僅就當(dāng)前靜態(tài)格局來看，貿(mào)易戰(zhàn)對公司業(yè)績的影響還不算太大。
        6、預(yù)計(jì)百合轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在  3%左右，上市價(jià)格  103.68  元-110.14  元區(qū)間，中樞價(jià)格  106.9  元。
        7、預(yù)計(jì)原股東優(yōu)先配售規(guī)模為  35%，可供網(wǎng)上申購的轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)為  3.32  億元，中簽率在  0.76%-0.94%之間。
        8、百合轉(zhuǎn)債打新收益尚可。若正股下跌  0.77%以上，搶權(quán)申購的收益率可能被完全吐出；若正股下跌  6%，轉(zhuǎn)債有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。建議申購，但不必?fù)寵?quán)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：正股及市場大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)