>> 國盛證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：國慶期間豬價超預(yù)期上漲，建議重視低估值布局機會-221009
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大小： |
1175KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孟鑫 |
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養(yǎng)殖板塊：1）生豬：國慶假期期間豬價持續(xù)上漲，發(fā)改委第五批放儲開啟，節(jié)后價格或小幅調(diào)回但不改景氣趨勢。2022年10月7日22省市生豬平均價26.07/公斤，周環(huán)比大幅上漲7.55%，同比上漲141.84%；截止2022年8月，國內(nèi)能繁母豬存欄量4324萬頭，月環(huán)比增加0.6%。截止2022年10月7日外購仔豬養(yǎng)殖利潤803.41元/頭，環(huán)比增長0.96%，自繁自養(yǎng)利潤799.35元/頭，環(huán)比增長5.46%。截止9月30日二元母豬價格35.60元/千克，周環(huán)比下跌0.06%，同比上漲2.59%，截止10月7日22省市仔豬價格48.20元/千克，周環(huán)比上漲5.84%，同比上漲102.78%。國慶假期豬價上漲趨勢堅定或受多方面因素催化：1）需求端：就地過節(jié)成為普遍現(xiàn)象，餐飲與家庭消費需求提升；天氣轉(zhuǎn)涼，腌臘等食品儲備豬肉消費有所提升。2）供給端：中期看由前期能繁母豬變化趨勢推算，目前仍處于供給縮量階段，同時短期豬價持續(xù)上漲帶動部分二次育肥及壓欄行為有所增加。發(fā)改委于10月9日發(fā)文，將于近期投放今年第五批中央豬肉儲備，放儲對行業(yè)供給量影響較小，短期影響情緒與出欄節(jié)奏但難改供給趨勢，豬價表現(xiàn)充分反應(yīng)當(dāng)期供需偏緊結(jié)構(gòu)；從補欄情況看，仔豬價格環(huán)比上漲，二元母豬價格延續(xù)穩(wěn)中下行，8月農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄環(huán)比提升幅度仍較小，體現(xiàn)行業(yè)補欄仍較為理性，則中期看2023年上半年供給端仍無需過度擔(dān)憂。三季度起養(yǎng)殖企業(yè)逐步進入確定性正向盈利，近期二育情緒擔(dān)憂下的板塊調(diào)整帶來更具安全邊際，建議積極參與。重點推薦：溫氏股份、牧原股份，建議關(guān)注：天康生物、巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物、唐人神、天邦股份等。2）禽類：雞價高位震蕩，持續(xù)看好黃雞高景氣確定性。前期引種受限引行業(yè)擔(dān)憂，白雞價格有所上漲，近期有所回調(diào)，截止2022年9月30日主產(chǎn)區(qū)毛雞平均價為8.81元/公斤，周環(huán)比上漲0.57%，同比上漲29.94%。黃羽雞仍保持高位震蕩，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞均價截止10月7日分別為8.54元/9.80元/10.68元/7.54元/500g，周環(huán)比分別變動-3.61%/+12.51%/-2.82%/+8.49%，同比分別變動+40.69%/+39.80%/+33.83%/+29.33%。黃雞仍處于高景氣階段，供給端處于近五年低位水平，消費需求持續(xù)回暖支撐下價格保持高位，預(yù)計供給偏緊格局可持續(xù)至2023H1，看好2022H2-2023H1確定性布局機會。優(yōu)選成本管控能力與成長性俱佳行業(yè)龍頭，重點推薦：立華股份，建議關(guān)注：溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展、湘佳股份。
動保板塊：關(guān)注動保業(yè)績改善高確定性，建議積極布局。生豬價格保持相對高位，動保需求4-6月逐步回暖，三季度有望回歸正向增長，建議積極關(guān)注確定性布局機會。同時中長期成長性機會明確：1）疫苗：政策推動疫苗產(chǎn)品市場化發(fā)展；2）化藥：飼料“禁抗”與規(guī)?；B(yǎng)殖提升高效治療類化藥需求，新版GMP新標(biāo)或顯著推動行業(yè)集中度提升。具有前端科研院所聯(lián)合研發(fā)+行業(yè)領(lǐng)先生產(chǎn)工藝&產(chǎn)能+市場化銷售能力出色等全方位優(yōu)勢的行業(yè)龍頭有望充分收益，重點推薦：中牧股份——市場苗與化藥放量支撐業(yè)績逆勢高成長，α屬性持續(xù)驗證、回盛生物，同時建議關(guān)注：科前生物、瑞普生物、普萊柯、生物股份。
種業(yè)板塊：國家級轉(zhuǎn)基因品種審定標(biāo)準(zhǔn)印發(fā)，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進程穩(wěn)步推進。受國際形勢、氣候因素等影響，國際糧價持續(xù)高位震蕩，糧食安全與種業(yè)振興重要性持續(xù)提升。近年來行業(yè)政策密集出臺鼓勵種業(yè)行業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，行業(yè)競爭格局有望持續(xù)優(yōu)化，6月8日國家級轉(zhuǎn)基因大豆玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)印發(fā)，商業(yè)化落地將帶來行業(yè)擴容，長期布局機會凸顯，具有優(yōu)勢大品種以及研發(fā)優(yōu)勢行業(yè)龍頭有望受益，建議關(guān)注：登海種業(yè)、荃銀高科、大北農(nóng)、隆平高科。
風(fēng)險提示：突發(fā)疫病或自然災(zāi)害、新冠疫情反復(fù)、行業(yè)政策落地進度不及預(yù)期
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